高盛-东鹏饮料（605499）：控股股东计划12个月内购买1-2亿港元H股

原标题：Goldman Sachs Eastroc Beverage （605499）： Announces controlling shareholder’s 12~month plan to purchase HK$100~200mn of H~shares

摘要

高盛发布报告指出，东鹏饮料控股股东宣布计划在未来12个月内通过集中竞价或大宗交易方式购买价值1-2亿港元的H股。该计划旨在增强市场信心，但具体执行取决于市场条件。高盛维持对东鹏饮料的评级和目标价不变，认为该计划短期内可能对股价形成支撑，但长期影响需观察实际购买进度。报告未提供新的盈利预测或估值调整。

主要观点

• 控股股东计划在12个月内购买1-2亿港元H股，资金来源为自有资金。
• 购买方式包括集中竞价和大宗交易，具体实施将根据市场情况灵活调整。
• 该计划不构成对股东的承诺，实际购买金额和时间存在不确定性。
• 高盛认为此举显示控股股东对公司长期发展的信心，但短期内对基本面无实质影响。
• 报告维持对东鹏饮料的“买入”评级，目标价仍为此前给出的水平（未在本次报告中更新）。
• 当前股价较目标价仍有上行空间，但主要驱动因素仍是公司基本面而非股东购买计划。
• 报告未调整2024-2026年盈利预测，预计收入复合增长率约20%。
• 风险包括行业竞争加剧、原材料成本上升及H股流动性不足。

论述逻辑

控股股东宣布H股购买计划 → 旨在传递信心信号 → 但购买规模相对公司市值较小（约占总股本0.5%）→ 对每股收益提升有限 → 高盛维持原有评级和目标价 → 认为股价短期可能受情绪提振 → 长期仍取决于业绩增长。

关键展望

报告未明确给出未来验证点或时间窗口，仅提及控股股东购买计划将在12个月内执行，但具体节奏取决于市场条件。高盛未调整评级或目标价，也未提供新的价格预测。

推荐标的

• 东鹏饮料（605499）：评级“买入”，目标价未在本次报告中更新（此前目标价需参考原报告）。理由：控股股东购买计划显示信心，但主要投资逻辑仍是公司强劲的业绩增长和市场份额提升。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。