高盛 中国新能源汽车周报（2026年第32周）：周度订单环比降2（6月为降9%）

摘要

本报告分析了2026年第32周中国新能源汽车（NEV）市场表现。 受夏季淡季影响，周度订单环比下降2%，同比下降47%。 7月新能源汽车零售量为97万辆，同比下降2%，环比下降4%；批发量为146.3万辆，同比上升24%，环比下降1%。 国内新能源汽车零售渗透率从6月的63%提升至7月的64%。 上游方面，电池级碳酸锂价格降至14.35万元/吨，环比下降2.4%。

主要观点

• 新能源汽车周度订单环比下降2%，同比下降47%

• 7月新能源汽车零售量为97万辆，同比下降2%，环比下降4%

• 7月新能源汽车批发量为146.3万辆，同比上升24%，环比下降1%

• HIMA、小米及理想汽车订单增长最强劲，环比分别增长70%、8%和3%

• 7月国内新能源汽车零售渗透率达到64%

• 电池级碳酸锂价格降至14.35万元/吨，环比下降2.4%

• 新能源汽车及燃油车经销商折扣均有所扩大

论述逻辑

• 夏季淡季导致市场需求放缓，订单量同比大幅下滑 -> 厂商通过新车型发布（如MAEXTRO V680等）驱动部分品牌增长 -> 渗透率小幅提升但整体零售量环比承压 -> 上游原材料价格下行，经销商折扣力度加大以刺激销售。

关键展望

• 8月11日：乘联会发布行业及分车型批发/零售数据；比亚迪发布海豹06改款

• 8月13日：比亚迪发布秦Max

• 8月17-23日：小鹏汽车推送VLA2.0 OTA

• 8月下旬至9月：理想汽车将发布MEGA改款及i9车型

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的

关键图表

图1. 新能源汽车品牌周度订单汇总

图2. 燃油车经销商优惠趋势

图3. 电池及电池原材料价格