计算机行业周报：关注华为超节点进展！国产大模型多更新！

摘要

本期计算机行业周报（20260810-20260815）维持行业“看好”评级，双主线聚焦华为超节点与智谱、DeepSeek 等国产大模型更新。 报告认为华为是当前国产算力确定性最高的供应商之一，Atlas 950 SuperPoD 搭载差异化昇腾 950PR/950DT 芯片并依托自研灵衢 UB 总线构建三级全 Mesh 互联，单柜算力、互联带宽对标英伟达 GB200 NVL72，单柜 mxFP4 算力 114.1 PFLOPS、最高 64×1.68TB/s 双向 UB Link 对 130TB/s NVLink，1024 卡集群共使用约 4096 个 800G 光模块，产品于 2026 WAIC 真机亮相、计划四季度上市，上一代 Atlas 900 超节点已商用 750 余套并获科大讯飞、美团深度适配。 模型侧，智谱 8 月 14 日发布 GLM 5.3，官方明确提升来自后训练 Scaling，编程体感较 GLM 5.2 提升约 50%，CyberGym 得分 84.5 居全球第一，Terminal-Bench 3.0 得分从 4.6 升至 28.3。 DeepSeek 发布 V4 Pro 正式版，DeepSWE 从 12.8 提升至 62.7、Terminal-Bench 2.1 从 72.1 提升至 87.9，其 API 峰谷新定价 8 月 17 日生效、高峰成本约为旧价 4 倍，报告判断公司从低价获客转向分层变现。 配置上报告给出数字经济领军、AIGC 应用、AIGC 算力、数据要素、信创弹性、港股核心、智联汽车、新型工业化、医疗信息化九大主线，估值表覆盖海光信息（2026E PE 147）、寒武纪（2026E PE 122）、海康威视（2026E PE 19）等公司（盈利预测取 Wind 一致预期）。 风险提示为行业激进扩人策略影响盈利增长及外部因素影响供应链稳定性。

主要观点

• 报告判断华为是当前国产算力确定性最高的供应商之一，Atlas 950 SuperPoD 以昇腾 950 系列芯片加自研灵衢 UB 统一总线构建国产 AI 算力全新范式，单柜算力、互联带宽对标英伟达 GB200 NVL72，1024 卡集群采用 800G 光模块实现低时延跨柜互联。

• 昇腾 950 双芯片差异化设计：950PR 面向推理 Prefill 阶段和推荐业务，采用华为自研低成本 HBM HiBL 1.0，最大支持 128GB 片上内存、1.6TB/s 内存带宽；950DT 重点面向推理 Decode 和模型训练，内存容量 144GB、内存带宽 4TB/s。

• 芯片路线图持续对标英伟达：910C（2025Q1）相当于 H100，950PR（2026Q1）相当于 H100、950DT（2026Q4）相当于 H200，960（2027Q4）相当于 B100，970（2028Q4）相当于 B 系列；970 互联带宽 4TB/s、算力 4 PFLOPS FP8/8 PFLOPS FP4（表 1）。

• 单柜规格对标：Atlas 950 单柜搭载 64 颗 Ascend 950DT NPU 和 16 颗鲲鹏 950 CPU，mxFP4、mxFP8/HiF8、FP16/BF16 算力分别为 114.1、58.8、31.1 PFLOPS，配置约 6.1TB NPU 片上内存、单颗 950DT 峰值内存带宽 4.0TB/s；互联上最高 64×1.68TB/s 双向 UB Link，与 GB200 NVL72 的 130TB/s NVLink 均达百 TB/s 量级。

• 三级互联体系：按 X/Y/Z 层级将 8 卡、64 卡分层扩展至 1024 卡乃至 8192 卡 Scale-up 域——节点内 8 卡 1D-FullMesh（单 NPU Mesh 互联总带宽 7×4×112Gbps=3.136Tbps）、单柜 64 卡 2D-FullMesh（正交架构，单颗 NPU 双向互联总带宽测算约 1.68TB/s）、跨柜走 Clos 光互联。

• 跨柜光互联与光模块用量：1024 卡系统由 16 个计算柜和 4 个灵衢交换柜组成，柜内与柜间带宽配比约 2:1；1024 卡集群共使用约 4096 个 800G 光模块，柜间连接采用 LPO 方案，基于光电协同设计优化成本、时延与功耗；8192 卡由 128 台 64 卡 Rack 经 128 台 100T UB 交换柜互联，并支持 UBoE 融合组网与 OCS 可变拓扑。

• 落地进展：截至 WAIC 2026 昇腾已展示 20 多个行业标杆落地案例、覆盖 60 多种真实业务场景，上一代 Atlas 900A3（昇腾 384 超节点）已商用部署 750 余套；Atlas 950 SuperPoD 于本届 WAIC 首次真机亮相并计划 2026 年第四季度上市，面向互联网、运营商、金融、科研及智算中心等场景。

• 950 生态获头部客户验证：科大讯飞与华为针对 950 芯片深度对接，预计 2026 年 1024 开发者节期间在昇腾 950 平台发布中国首个对标业界最先进主流模型的旗舰大模型；美团 LongCat-2.0 与昇腾深度联合优化，面向万亿参数 MoE 模型实现百万级长文本推理，显示昇腾进入头部互联网厂商大模型推理核心业务场景。

• 智谱 8 月 14 日发布 GLM 5.3，官方明确提升来自后训练 Scaling（数十倍长程任务环境、更丰富环境类型、超长后训练时间）：编程体感较 GLM 5.2 提升约 50%，Terminal-Bench 3.0 从 4.6 升至 28.3（K3 为 17.4），DeepSWE 46.2 升至 66.9，Agents' Last Exam 23.8 升至 28.5，GDPval-AA v2 得分 1769（K3 为 1682），CyberGym 84.5 高居全球第一（Mythos 5 为 83.8）；模型保持 1M 上下文、128K 最大输出。

• GLM 5.3 兼顾能力与效率：Z.ai Code Bench Max 档位准确率 34.5%、单任务平均输出约 7.5 万 token（GLM 5.2 为 23.4%、约 9.6 万 token），High 档位 31.4%、约 5 万 token（Claude Opus 4.8 为 29.5%、约 12 万 token）；报告认为充分后训练的较小参数模型在可验证场景可接近甚至超过更大参数通用模型，但预训练规模仍是跨代码库理解、复杂重构等高难度任务的上限。

• DeepSeek 8 月 13 日发布 V4 Pro 0813 正式版，动手能力提升最明显：DeepSWE 从 12.8 提升至 62.7、CyberGym 从 52.7 提升至 83.3、Terminal-Bench 2.1 从 72.1 提升至 87.9、AutomationBench 从 12.8 提升至 31.8；Agent 成绩包含模型后训练、Harness、推理预算、工具与沙箱四层共同作用，结构未必大改、后训练与执行框架即可显著改变 Agent 表现。

• API 提价从普惠价格转向能力分层+峰谷调度：8 月 17 日峰谷价生效，高峰 9:00–12:00、14:00–18:00，空闲价为高峰一半；测算 Agent 任务（100 万输入 tokens、75% 命中缓存、20 万输出 tokens）旧价约 1.97 元、空闲约 3.94 元、高峰约 7.88 元，对应约 2 倍和 4 倍；报告三个判断为商业化分层变现、峰谷价引导可延迟负载释放高峰并发、涨价与峰谷机制可能说明供需约束和高峰资源紧张。

论述逻辑

• 报告从“华为是国产算力确定性最高供应商之一”的判断出发 → 以昇腾芯片迭代史（2018 年 Ascend 310、2019 年 910、2025 年 910C、2026 年 950 系列，规划 2027/2028 年 960、970）论证全栈自研技术主线 → 用表 1 芯片参数与表 2 单柜对比（114.1 PFLOPS mxFP4、64×1.68TB/s UB Link 对 130TB/s NVLink）证明 Atlas 950 单柜 Scale-up 能力与 GB200 NVL72 同量级 → 拆解 8/64/1024/8192 卡三级 UB-Mesh 互联（3.136Tbps 节点内带宽、约 2:1 柜内外带宽配比、约 4096 个 800G 光模块、LPO）说明算力可线性扩展 → 以 WAIC 真机亮相、Atlas 900A3 商用 750 余套、科大讯飞/美团深度适配验证生态落地 → 模型侧以 GLM 5.3 与 DeepSeek V4 Pro 为证据，说明同一基座下后训练 Scaling（真实任务环境、可验证奖励、长程 RL）与 Harness/推理预算/工具环境可显著提升代码与 Agent 能力，且小参数充分后训练模型性价比凸显 → DeepSeek API 峰谷提价被拆解为商业化、资源配置、需求信号三层含义，指向国产模型从低价获客转向分层变现 → 最终落到九大投资主线与重点公司估值表，并提示扩人与供应链两类风险。

关键展望

• Atlas 950 SuperPoD 计划于 2026 年第四季度上市，为本届 WAIC 首次公开真机亮相后的关键商业化节点。

• 科大讯飞预计在 2026 年 1024 开发者节期间，在昇腾 950 平台上发布中国首个对标业界最先进主流模型的旗舰大模型。

• 芯片路线图：至 2028 年华为规划推出 Ascend 960（2027 Q4）和 Ascend 970（2028 Q4）系列，持续提升算力、内存带宽与互联能力。

• DeepSeek V4 API 峰谷新定价于 2026 年 8 月 17 日生效；GLM 5.3 发布当日已面向全部 GLM Coding Plan 用户开放，API 显示即将上线。

• 报告预计未来基础模型预训练参数扩大、叠加公司自身强后训练能力，有望实现更强大的模型智能水平。

• 风险前瞻：若 2026 年企业主依然选择长期激进扩张，会影响行业年度盈利和增长；外部物流环境长期不佳或影响短期季度同比增速。

推荐标的

• 行业评级：计算机行业“看好”（行业超越整体市场表现，以报告日后 6 个月相对基准指数涨跌幅为标准）；报告未给出个股评级，而是以九大主线组合方式给出标的。

• 主线一 数字经济领军：海康威视、金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、启明星辰、科大讯飞、华大九天（计算机+电子）、同花顺、广联达、新大陆。

• 主线二 AIGC 应用：金山办公、鼎捷数智、税友股份、同花顺、东方财富、虹软科技、万兴科技、润达医疗（申万医药+计算机）、科大讯飞、云从科技、福昕软件、萤石网络、道通科技。

• 主线三 AIGC 算力：浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光、寒武纪。

• 主线四 数据要素：税友股份、博思软件、广电运通；主线五 信创弹性：海光信息、太极股份、纳思达、软通动力、索辰科技、达梦数据。

• 主线六 港股核心：中国软件国际、金蝶国际、中国民航信息网络、联想集团。

• 主线七 智联汽车：德赛西威、虹软科技、中科创达、豪恩汽电、经纬恒润；主线八 新型工业化：鼎捷数智、思看科技、中控技术、赛意信息、能科科技、用友网络、柏楚电子（申万机械）；主线九 医疗信息化：润达医疗（医药+计算机）、嘉和美康、创业慧康。

• 估值表（2026/8/14 总市值，盈利预测取 Wind 一致预期，港股数据采用人民币）：海光信息市值 6,531 亿元、2026E PE 147；寒武纪-U 6,867 亿元、2026E PE 122；东方财富 3,081 亿元、2026E PE 21；海康威视 3,197 亿元、2026E PE 19；金山办公 2026E PE 46；科大讯飞 2026E PE 80；浪潮信息 2026E PE 30；联想集团 2026E PE 24。