电力设备行业周报：特斯拉Cybercab投入运营，欧洲柴油大涨商用车电动化提速

摘要

报告维持电力设备行业“推荐”评级，本周聚焦两条主线：其一，特斯拉 Cybercab 在奥斯汀投入商业运营，标志着自动驾驶从概念验证迈向规模化落地，“车辆即服务”模式将拉动 L4 自动驾驶解决方案、线控执行系统与感知决策硬件三大环节；其二，欧洲柴油价格大幅上涨使电动商用车全生命周期成本（TCO）优势空前凸显，倒逼欧洲商用车电动化提速。 产业动态上，光宝科技以约 1.76 亿美元战略投资波兰液冷公司 DCX（交易后持股约 25%），范式智能拟出资超 10 亿元采购华为昇腾 950 芯片；OpenAI 首次明确自研人形机器人本体，中塞合建人形机器人工厂在塞尔维亚沙巴茨启动量产；奇瑞犀牛固液电池计划 2026Q4 装车、全固态 2027 年启动上车验证。 风电与电网方面，德国批准《海上风电能源法》改革（预计 2027 年 1 月 1 日生效、项目运营期由 25 年延长至 35 年），国家能源集团启动 2026 年第四批风机集采（总装机 4934.95MW、三北沙戈荒 10MW 级机组占 64.8%），国家能源局部署“十五五”新型电网建设并预计电力需求年均约 5% 增长。 高频数据上，2026 年 7 月全国光伏新增并网 14.08GW（同比+27.5%），本周磷酸铁锂、六氟磷酸锂价格上涨；行情方面电力设备板块下跌 3.95%，弱于上证综指（-0.56%）。

主要观点

• 特斯拉 Cybercab 在奥斯汀投入商业运营，被视为自动驾驶从概念验证迈向规模化落地的标志性事件，孕育“车辆即服务”全新商业模式；核心增量集中于 L4 级自动驾驶解决方案、线控执行系统、核心感知与决策硬件三大环节，具备核心技术、进入头部供应链、实现国产替代的主体将深度受益。

• 欧洲柴油价格大幅上涨改变商用车市场成本逻辑，电动商用车全生命周期成本（TCO）优势空前凸显，倒逼欧洲加快电动化转型，重点利好中游整车制造（客车、轻型商用车及重卡）、核心三电系统及能源与基础设施三个方向，电动客车和电动轻客成为先行者。

• AIDC 电气设备：光宝科技战略投资波兰液冷散热公司 DCX，交易后将持有约 25% 股权、交易总额约 1.76 亿美元，强化电源散热一体化布局；港股范式智能拟出资超 10 亿元采购华为昇腾 950 芯片用于 AI 大模型落地，国产 AI 算力生态加速扩张，电源、散热与国产算力产业链景气度有望持续上行。

• 机器人：OpenAI CEO 山姆·奥特曼 9 月 2 日首次明确将自研人形机器人本体，并并行研发数据中心特种机器人；8 月 29 日智元创新、敏实集团与塞尔维亚合建的人形机器人工厂在沙巴茨启动量产，为欧洲首个人形机器人大规模生产基地，敏实已为塞尔维亚创造近 5000 个就业岗位、自 2018 年以来建成 10 座工厂。

• 锂电：奇瑞固态电池产业化节奏明确，犀牛固液混合电池计划 2026Q4 装车、全固态电池预计 2027 年启动上车验证；奇瑞计划两年内将固态电池专属研发团队扩充至 1200 人、专项研发经费累计投入目标超 100 亿元，技术路线采用氧化物+聚合物复合固态电解质。

• 光储：2026H1 光伏主链企业普遍承压但分化显著，头部企业凭技术、成本及海外布局优势减亏幅度优于行业平均，反内卷政策推进有望带动竞争格局优化；2026 年白银在光伏组件总成本中占比按 20000 元/kg 测算接近 20%，银包铜、电镀铜、铜浆、铝浆四大贱金属替代方案进入量产突破期；储能户储、工商储及大储三大赛道需求共振，仍处快速扩容阶段。

• 风电（海外）：德国批准《海上风电能源法》（WindSeeG）修订草案，预计 2027 年 1 月 1 日起生效，将差价合约机制引入德国海上风电框架、项目标准运营期限由 25 年延长至 35 年；已获项目资格但尚未作出最终投资决定的项目规模约 16GW，新规有望中长期修复德国海风新增项目经济性。

• 风电（国内）：国家能源集团 9 月 2 日启动 2026 年第四批风机集采招标，共含 21 个风电项目、划分为 9 个标包，总装机规模 4934.95MW，覆盖新疆、吉林、河北等 8 个省区；其中三北沙戈荒大基地 10MW 级机组合计 3200MW、占比 64.8%，规模化集采有望为风机制造企业未来两年订单提供增量支撑。

• 海风长期空间：《可再生能源发展“十五五”规划》指引 2030 年全国海上风电累计装机达 100GW 以上，扣除 2025 年底 47.4GW 基数，2026-2030 年需完成逾 52.6GW 新增装机、年均装机抬升至 10.5GW 以上；欧洲海风新增装机有望从 2025 年的 2GW 跃升至 2026-2030 年间年均约 7GW，中企凭技术成本优势有望切入欧洲供给缺口。

• 电网：国家能源局 9 月 1 日召开新型电网建设工作部署会，全面部署“十五五”期间重点任务，未来电力需求预计保持年均约 5% 增长，重点推进人工智能、柔性构网、智能调控、长时储能等技术应用；在新能源装机增长与 AI 算力带动用电需求背景下，电网投资有望进入新一轮景气周期，高压输电、配网设备、储能及电网数字化产业链具备长期成长空间。

• 光伏与风电数据：2026 年 7 月全国光伏新增并网容量 14.08GW、同比+27.5%，但组件累计出口 136.2GW、同比-3.5%，7 月单月出口 16.4GW、同比-15.2%；价格端硅料 N 型料 3.25 万元/吨持平、N 型颗粒硅 3.15 万元/吨持平，硅片与电池片下跌、组件持平、光伏玻璃上涨（3.2mm 17.25 元/平）；2025 年全国风电平均利用小时 1979 小时、同比-7%，2026 年 7 月月度利用小时 134 小时、同比-6%。

论述逻辑

• Cybercab 主线：无方向盘、无踏板的 Cybercab 在奥斯汀投入商业运营 → 孕育“车辆即服务”全新商业模式 → 运营规模由数十辆向数千辆、数万辆扩张 → 对全产业链拉动效应持续显现 → 具备核心技术、进入头部企业供应链、在关键环节实现国产替代的市场主体深度受益。

• Cybercab 增量拆解：取消人工操控装置 → 具备冗余设计的线控转向、线控制动成为强制标配，单车价值量与技术门槛远高于传统部件；同时无论纯视觉还是多传感器融合路线，均离不开高性能摄像头、激光雷达、毫米波雷达等感知硬件及高算力 AI 芯片与域控制器。

• 欧洲电动化主线：柴油价格大幅上涨 → 高昂燃油成本改变商用车成本逻辑 → 电动商用车 TCO 优势空前凸显 → 欧洲加快电动化转型 → 我国车企通过整车出口、海外建厂抢占欧洲份额，需求爆发传导至动力电池等三电供应商，长期拉动大功率充换电设施需求。

• AI 算力验证链：光宝约 1.76 亿美元投资 DCX 液冷、范式智能超 10 亿元采购华为昇腾 950 → AI 算力需求持续高增 → 电源、散热与国产算力产业链景气度有望持续上行。

• 锂电景气回暖链：油气等资源品价格维持高位凸显电动车性价比 + 国内补贴与消费升级提升单车带电量 + 海外储能装机加速释放 + 美国对等关税及负极材料双反税取消利好出口 → 预计 9 月行业排产继续攀升 → 为锂电终端需求提供坚实支撑。

• 风电电网政策链：德国海风法改革（差价合约、运营期 25 年延至 35 年）修复海风经济性 + 国家能源集团 4934.95MW 集采释放陆风需求 + 能源局部署“十五五”新型电网 → 电网投资有望进入新一轮景气周期，高压输电、配网设备、储能及电网数字化相关产业链具备长期成长空间。

关键展望

• Cybercab 运营规模将从数十辆向数千辆、数万辆逐步扩张，对全产业链的拉动效应将持续显现。

• 奇瑞犀牛固液混合电池计划 2026Q4 实现装车，全固态电池项目预计 2027 年启动上车验证；固态电池专项研发经费累计投入目标超 100 亿元、专属研发团队两年内扩至 1200 人。

• 德国《海上风电能源法》修订草案预计于 2027 年 1 月 1 日起生效；欧洲海风新增装机有望从 2025 年的 2GW 跃升至 2026-2030 年间的年均约 7GW。

• 《可再生能源发展“十五五”规划》指引 2030 年全国海上风电累计装机达 100GW 以上，2026-2030 年需完成逾 52.6GW 新增装机、年均装机抬升至 10.5GW 以上。

• 锂电方面，预计 9 月行业排产将继续攀升，为锂电终端需求提供坚实支撑。

• 展望“十五五”期间，在“双碳”目标下新能源消纳需求激增、电网智能化升级及特高压通道、配网改造补短板需求叠加下，我国电网投资有望再上一个台阶、进入高速增长周期。

• 风险提示：宏观经济波动、行业政策变化、下游需求不及预期、海外贸易政策变动。

推荐标的

• 行业评级：电力设备行业“推荐”（维持）；报告未给出个股目标价与个股评级，个股以“推荐/关注”表述。

• 首页推荐标的——光储：福莱特、福斯特、阳光电源、德业股份；锂电：宁德时代、亿纬锂能、中一科技、嘉元科技、佛塑科技、恩捷股份。

• 首页推荐标的——AIDC 电气设备：麦格米特、特锐德、科士达、中恒电气；风电：大金重工、金风科技、明阳智能、东方电缆；电力设备：平高电气、中国西电、金盘科技；人形机器人：科达利、福莱新材、卧龙电驱。

• AIDC 投资建议：SST 系统重点推荐特锐德、四方股份、中国西电、金盘科技、阳光电源、麦格米特，关注伊戈尔；HVDC 推荐中恒电气、科士达、通合科技、优优绿能，关注科华数据；SST 上游高频变压器关注可立克、京泉华；超级电容关注江海股份、宗申动力；BBU 推荐蔚蓝锂芯；SiC 关注天岳先进；固态断路器推荐良信股份、关注泰永长征。

• 机器人投资建议：推荐人形机器人本体龙头优必选，推荐布局零部件的科达利、卧龙电驱，电子皮肤推荐福莱新材，关注汉威科技、晶华新材、日盈电子，以及震裕科技、兆威机电、五洲新春、伟创电气、安培龙等核心零部件公司。

• 锂电投资建议：铜箔关注中一科技、德福科技、诺德股份、嘉元科技；隔膜关注佛塑科技、恩捷股份、星源材质；电池关注宁德时代、亿纬锂能、国轩高科；负极关注尚太科技、中科电气、璞泰来、贝特瑞、杉杉股份；周期弹性品种聚焦六氟磷酸锂、磷酸铁锂赛道，关注富临精工、湖南裕能、龙蟠科技、天赐材料、多氟多、天际股份、石大胜华。

• 光储投资建议：建议积极布局反内卷、储能及贱金属化相关标的，把握产能升级与需求放量机遇。

• 风电投资建议：出口产业链关注大金重工、明阳智能、金雷股份、振江股份、天顺风能、海力风电；风机产业链关注金风科技、明阳智能、三一重能、运达股份；国内海风塔筒管桩关注海力风电、泰胜风能、天顺风能；海缆环节推荐东方电缆，关注中天科技、亨通光电、起帆电缆。

• 电网投资建议：主网环节特高压有望延续、柔直大规模落地，推荐平高电气、中国西电，关注国电南瑞、许继电气；出口产业链推荐金盘科技，关注明阳电气、安靠智电、海兴电力、三星电气；AI 浪潮下终端应用关注国电南瑞、国能日新、东方电子、泽宇智能。

关键图表

图1. 表1. 国内主要锂电池及材料价格变化（截至2026年9月4日）

图3. 全国光伏当年累计新增装机量

图4. 全国光伏组件月度出口量

图5. 电池片价格（元）

图6. 全国风电新增装机量

图7. 全国风电平均利用小时数（单位：小时）

图8. 上证综指本期（2026.8.31-2026.9.4）上涨0.56%，收盘3930.12点。本周申万