国金证券 王超 于健 行业研究 行业深度 餐饮行业研究：炒菜机器人商业化落地加速，赋能餐饮标准化、数字化升级

摘要

炒菜机器人行业在技术迭代与2025年10月首部国标《商用智能炒菜机》落地驱动下，正从商用试点步入规模化增长阶段。 据NCBD餐宝典测算，2025年中国炒菜机器人市场规模达38.1亿元，预计2030年超百亿元，2026-2030年CAGR约28.5%，其中商用机型销售额占比高达94.6%，为需求核心增量。 B端餐饮业面临全国300万人厨师缺口、28.6%的用工成本占比及行业平均仅0.3%的净利率，降本增效与千店一味诉求刚性，单店配备3台回本周期约8.4个月。 C端目前销售额占比仅5.4%，由懒人经济与健康需求驱动，千元级轻量化入门款为消费主力。 竞争格局上，垂直专业龙头把持B端商用基本盘，跨界智能设备企业主打细分场景，家电巨头则依托渠道优势主导C端大众市场。

主要观点

• 技术迭代与国标落地推动行业规模化扩容，商用场景占据绝对主导

• 餐饮用工痛点凸显与连锁化率提升，驱动B端标准化刚需爆发

• 单店配备回本周期约8.4个月，租赁与RaaS模式降低中小餐饮采购门槛

• 政策端真金白银补贴支持，北京经开区最高按采购额30%补贴千万元

• 销售呈现高线城市双线渗透、下沉市场B端先行的地域特征

• 垂直专业厂商领跑B端出货量与技术研发，头部企业加速资本化

• 家电巨头以供应链与全渠道优势主导C端，千元入门级产品为出货主力

• 后厨重构驱动门店人效翻倍，并助推全链路数据闭环与新型餐饮业态

论述逻辑

• 餐饮业净利率低至0.3%、厨师缺口达300万人及用工成本高企 → 催生去厨师化与标准化降本增效刚需 → 炒菜机器人技术迭代达到全流程自动化且GB/T 46718-2025国标出台 → 连锁餐饮头部品牌规模化采购及资本密集投入 → 门店人效提升2-3倍且出餐效率改善 → 推动智能后厨数字化转型并倒逼供应链与食材标准化协同升级

关键展望

• 市场规模展望：预计2030年中国炒菜机器人市场规模超百亿元（达126.8亿元），2026-2030年CAGR约28.5%

• 品类渗透率展望：预计2028年团餐与快餐赛道渗透率达50%；2030年快餐/团餐渗透率超50%，湘菜/川菜达35%-45%，粤菜、江浙菜、鲁菜及小吃类偏低

• 关键行业风险提示：行业价格竞争加剧可能压制毛利率及盈利弹性；AI模型适配不及预期导致复杂菜系商业化落地受阻；连锁餐饮扩张不及预期导致批量采购需求放缓

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的（报告正文分析了橡鹿科技、不停科技、优特智厨、霸碗、云迹科技、拓邦股份、赛米控、添可、苏泊尔、九阳股份等产业链主要玩家，但未给出个股投资评级或目标价）

关键图表

图1. 图表2. 2019-2026年炒菜机器人厂商级市场投融资记录表

图2. 2018-2024年全国人位（万）

图3. 图表18. 四大垂直领域炒菜机器人企业对比

图4. 图表26. 2020-2025年中国餐饮门店连锁化率

图5. 表20. 霸碗第三代炒菜机