摩根士丹利 纬创资通（3231.TW）亚洲AI峰会2026要点

原标题：Morgan Stanley Wistron Corporation（3231.TW）Asia AI Summit 2026 Takeaways

摘要

摩根士丹利在2026年亚洲AI峰会上与纬创资通交流后，重申对纬创的积极看法。报告指出，纬创在AI服务器领域具有强劲增长动力，预计2026年AI服务器收入将同比增长超过50%。公司维持2026年资本支出计划，并看好液冷解决方案的渗透率提升。报告未给出具体评级或目标价。

主要观点

• 纬创在AI服务器市场地位稳固，2026年AI服务器收入预计同比增长超过50%。
• 公司维持2026年资本支出计划，主要用于扩产AI服务器产能。
• 液冷解决方案渗透率有望提升，纬创已具备相关技术能力。
• 通用服务器需求复苏，但AI服务器仍是主要增长引擎。
• 纬创的GPU基板业务受益于NVIDIA新平台切换。
• 公司对2026年下半年展望更为乐观，因新客户项目放量。
• 纬创在东南亚的产能布局进展顺利，有助于分散地缘风险。
• 管理层认为AI服务器毛利率优于传统服务器。
• 2026年第一季度AI服务器收入占比已超过50%。
• 公司预计2026年全年AI服务器收入占比将进一步提升。

论述逻辑

从亚洲AI峰会与纬创管理层的交流出发，摩根士丹利观察到AI服务器需求强劲，纬创凭借技术优势和产能扩张，有望实现AI服务器收入超50%增长。液冷技术渗透和NVIDIA新平台切换进一步支撑增长。通用服务器复苏和东南亚产能布局提供额外支撑，从而强化对纬创的积极观点。

关键展望

报告未明确给出未来验证点、时间窗口或价格/评级/风险。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。