马婷婷 李润凌 行业研究 行业动态 银行图鉴系列十：安徽7家上市、非上市银行核心经营指标一览

摘要

报告系统梳理安徽7家法人银行（1家城商行+6家农商行）2025年规模、金融投资结构、定价、资产质量、资本及盈利等核心经营指标，商业银行行业评级为增持。 宏观层面，2025年安徽GDP达5.30万亿元、同比增长5.5%，高于全国5.0%；2026年上半年全省GDP实现2.74万亿元、增长5.6%，仍高于全国4.7%。 区域金融环境优于全国：2026年6月末贷款同比增长7.1%（全国5.1%）、存款增长9.3%（全国8.2%），企业贷款（2025年末+12.4%）与住户存款（+11.5%）构成主要支撑。 样本银行中，徽商银行以2.33万亿元总资产显著领先，2025年总资产增长15.5%、贷款增长12.8%、金融投资增长23.3%，ROE 11.51%居样本首位，营收、归母净利润分别增长1.2%、7.2%。 盈利端分化明显：药都农商行净息差2.38%为已披露4家中最高，肥西农商行1.60%、六安农商行1.56%、徽商银行1.49%。 资本方面，马鞍山农商行核心一级资本充足率14.32%居样本首位，整体资本缓冲充足。 风险提示为信贷需求不及预期、资产质量恶化超预期及部分指标口径不可比。

主要观点

• 安徽经济总量突破五万亿元且增速持续高于全国：2025年GDP 5.30万亿元、同比+5.5%（全国5.0%），2026年上半年实现2.74万亿元、+5.6%（全国4.7%）；2025年人均GDP 8.68万元，列全国第13位。

• 产业结构持续优化、新兴制造业加速壮大：三次产业结构由2010年的14：52.1：33.9调整至2025年的6.7：37.8：55.5；2025年规上工业增加值+9.4%、高技术制造业+30.4%，2026年上半年规上工业与高技术制造业分别增长12.4%和44.6%，汽车产量与出口量居全国首位。

• 信贷增速高于全国，企业端是主要支撑：2026年6月末安徽金融机构贷款同比+7.1%（全国5.1%）；2025年末企（事）业单位贷款+12.4%、住户贷款+1.2%，企业信贷是拉动全省贷款扩张的主要力量。

• 存款增速同样跑赢全国，居民储蓄夯实负债基础：2026年6月末存款同比+9.3%（全国8.2%）；住户存款2022年以来保持两位数增长，2025年末+11.5%，非金融企业存款+3.4%。

• 安徽银行生态分层清晰：全省共156家银行法人机构（1家城商行、83家农商行、69家村镇银行、1家民营银行、1家农村信用社和1家农村资金互助社），数量居全国第12位；2025年大型商业银行资产占比37.13%最高，股份行、城商行分别占9.77%和18.52%。

• 样本银行规模梯队分明：徽商银行总资产2.33万亿元显著领先，合肥科技农商行1,612亿元居农商行首位，马鞍山（897亿元）、药都（778亿元）、扬子（680亿元）处第三梯队，其余5家农商行资产集中在500亿—900亿元。

• 规模扩张：徽商银行（15.5%）、药都农商行（8.6%）、扬子农商行（8.4%）总资产增速居前；7家银行贷款均实现正增长，徽商银行贷款+12.8%、金融投资+23.3%，药都、扬子金融投资分别增长35.5%和20.0%，信贷与投资共同支撑扩表。

• 金融资产配置以债券为主、底层以利率债为核心：徽商银行（40.9%）和合肥科技农商行（28.4%）金融投资占总资产比重较高；徽商银行利率债占比28.0%居首；合肥科技农商行基金（8.6%）与非标（7.2%）配置相对多元；账户结构上六安、肥西农商行AC占比接近100%，扬子农商行OCI占比达70.0%。

• 定价与盈利分化明显：已披露净息差的4家银行中，药都农商行2.38%最高，肥西农商行1.60%、六安农商行1.56%、徽商银行1.49%；徽商银行ROE 11.51%、ROA 0.78%均居样本首位，2025年营收+1.2%、归母净利润+7.2%。

• 核心一级资本整体充足：马鞍山农商行核充率14.32%居样本首位，扬子农商行10.87%、药都农商行10.34%亦处较高水平，徽商银行、肥西农商行和六安农商行分别为9.89%、9.44%和9.15%。

• 风险提示：信贷需求不及预期；资产质量恶化超预期；数据摘自银行报表，部分指标口径或不可比，仅供参考。

论述逻辑

• 宏观起点：安徽经济总量与增速持续跑赢全国（2025年GDP 5.30万亿元、+5.5%，2026H1 +5.6%），汽车、新一代信息技术、先进光伏和新型储能等新兴产业集聚带动融资需求，奠定区域银行经营基本面。

• 金融环境传导：企业贷款（2025年末+12.4%）支撑区域信贷扩张至7.1%（高于全国5.1%），住户存款（+11.5%）为省内银行提供稳定负债基础，量端利好区域银行扩表与负债结构优化。

• 生态分层：156家法人机构中，徽商银行凭省级法人银行地位与2.33万亿元资产规模发挥引领作用，农商行及村镇银行县域覆盖广泛，国有大行与股份行重点覆盖大型企业和重大项目。

• 微观验证：对7家样本银行按规模、金融投资结构、定价、盈利、资产质量、资本六个维度逐项对比，呈现'徽商银行规模与盈利领先、药都农商行息差最高、扬子农商行资产质量与拨备最优、马鞍山农商行资本最充足'的分化格局。

• 落脚结论：样本银行整体保持稳健、拨备覆盖率均超150%、资本缓冲较为充足，报告据此完成安徽区域银行图鉴的数据梳理，配套商业银行行业增持评级与三条风险提示。

关键展望

• 行业评级：商业银行评级为'增持'（行业投资评级含义为明显强于沪深300指数）。

• 报告前瞻判断：伴随合肥综合性国家科学中心建设以及人工智能、量子信息等产业发展，科技服务和数字经济有望成为安徽服务业增长的新支撑。

• 风险提示：信贷需求不及预期；资产质量恶化超预期；数据摘自银行报表，部分指标口径或不可比，仅供参考。

• 本篇为数据梳理型区域银行研究，报告未给出个股目标价、盈利预测或明确的时间窗口验证点。

推荐标的

• 徽商银行（样本中唯一城商行）：总资产2.33万亿元（+15.5%）显著领先，贷款+12.8%、金融投资+23.3%共同驱动扩表；净息差1.49%，ROE 11.51%、ROA 0.78%均居样本首位，营收+1.2%、归母净利润+7.2%；不良率0.98%、拨备覆盖率279%、核充率9.89%。报告未给出个股评级或目标价。

• 合肥科技农商行（农商行规模第一）：总资产1,611.73亿元，金融投资占比28.4%，基金（8.6%）与非标（7.2%）配置相对多元，TPL/OCI账户占比46.2%/44.6%较为均衡；不良率1.41%、ROE 7.38%。

• 马鞍山农商行：核心一级资本充足率14.32%居样本首位，拨备覆盖率299%，总资产896.59亿元。

• 药都农商行：净息差2.38%为已披露4家中最高，金融投资增速35.5%为样本最快，归母净利润+2.4%实现正增长。

• 扬子农商行：不良率0.93%、关注率0.50%、逾期率0.91%处于样本最优梯队，拨备覆盖率302%居样本首位，OCI账户占比70.0%，归母净利润+1.0%。

• 六安农商行、肥西农商行：资产规模519.92亿/504.97亿元居样本后段，存款增速10.23%/8.74%，AC账户占比99.55%/99.85%（以摊余成本计量为主）；净息差分别为1.56%、1.60%。

• 整体：报告仅覆盖并梳理上述7家银行经营数据，未对个股给出评级、目标价或价格预测；行业（商业银行）评级为'增持'。

关键图表

图1. 安徽省及全国GDP增速

图2. 安徽省及全国金融机构贷款同比增速

图3. 安徽金融机构对公个人贷款增速

图4. 全国31个省（市自治区）各类银行数量统计

图5. 安徽主要法人银行2025年定价资产质量资本营收结构盈利指标（单位亿元）