摩根士丹利：G10外汇策略：外汇持仓显示美元多头，布伦特原油突破100美元/桶

原标题：G10 FX Strategy：FX Positioning Indicates Long DXY Positions as Brent Climbs Above $100 bbl

摘要

截至2026年3月13日当周，期权定价数据显示投资者增加了美元指数（DXY）多头头寸，并增加了瑞典克朗（兑欧元）空头头寸。期货市场方面，截至3月10日当周，投资者减少了澳元多头头寸，同时减少了英镑空头头寸。整体来看，期权数据表明战术投资者目前持有挪威克朗（兑欧元）和DXY多头，以及欧元空头。期货市场持仓为欧元多头，新西兰元和瑞士法郎空头。投机性美元（DXY）期货持仓在截至3月10日当周升至未平仓合约的-2.9%（前一周为-11.7%）。截至3月13日，G10中瑞士法郎情绪恶化最为严重。布伦特原油价格突破100美元/桶，与美元多头持仓同步。

主要观点

• 期权定价数据显示，投资者增加了DXY多头头寸和瑞典克朗（兑欧元）空头头寸（截至3月13日）。
• 期货市场方面，投资者减少了澳元多头头寸，同时减少了英镑空头头寸（截至3月10日）。
• 期权数据表明战术投资者目前持有挪威克朗（兑欧元）和DXY多头，欧元空头。
• 期货市场持仓为欧元多头，新西兰元和瑞士法郎空头。
• 期权数据显示美元多头，而期货市场数据显示美元空头（Exhibit 7）。
• 资产管理公司主要持有欧元多头和瑞士法郎空头，而杠杆基金最持澳元多头和加元空头（Exhibit 8）。
• 投机性美元（DXY）期货持仓在截至3月10日当周升至未平仓合约的-2.9%（前一周为-11.7%）。
• 截至3月13日，G10中瑞士法郎情绪恶化最为严重（Exhibit 10）。
• 布伦特原油价格突破100美元/桶，与美元多头持仓同步。
• 报告提供了摩根士丹利外汇期权持仓评分（MSOP）的完整代码列表（Exhibit 11）。

论述逻辑

报告通过分析期权和期货市场的持仓数据，揭示投资者对不同货币的偏好变化。期权数据反映短期战术性持仓，期货数据反映更广泛的投机性持仓。布伦特原油突破100美元/桶可能推动美元多头，因原油价格上涨通常利好美元。同时，瑞士法郎情绪恶化，可能因避险需求减弱。

关键展望

报告未明确给出未来验证点或时间窗口。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

Exhibit 1: 期权持仓评分（DXY、欧元、英镑等）

Exhibit 2: 期货持仓变化（澳元、英镑等）

Exhibit 3: 期权持仓变化（DXY、瑞典克朗兑欧元）

Exhibit 4: 期货持仓变化（澳元、英镑）

Exhibit 5: 当前期权持仓（挪威克朗兑欧元、DXY、欧元）

Exhibit 6: 当前期货持仓（欧元、新西兰元、瑞士法郎）

Exhibit 7: 美元持仓对比（期权 vs 期货）

Exhibit 8: 资产管理公司与杠杆基金持仓

Exhibit 9: 投机性美元（DXY）期货持仓（占未平仓合约百分比）

Exhibit 10: G10货币情绪变化（截至3月13日）

Exhibit 11: 摩根士丹利外汇期权持仓评分代码表