2026-02-06 · Bernstein · 公司/行业基本面

伯恩斯坦：全球半导体：2025年12月WSTS追踪——销售额环比增长4.8%，高于季节性

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原标题：Global Semis: Dec 2025 WSTS Tracker - Sales +4.8% MoM, above typical (2.2% MoM) & +41.3% YoY; FY25 grew 26% to $792B

摘要

2025年12月全球半导体销售额环比增长4.8%，高于历史12月平均环比增幅2.2%；同比增长41.3%，高于11月的36.7%。2025全年半导体销售额增长26%，达到约7920亿美元，继2024年增长20%之后。逻辑芯片全年同比增长40%，存储器增长35%，模拟标准线性增长17%；分立器件和MCU分别下降1%。除存储器外，行业全年增长22%。12月存储器销售额同比增长67.6%，除存储器外增长30.4%。按地区，所有地区同比均增长，仅日本下降；环比方面，美洲、中国和欧洲增长，日本持平，亚太/其他地区下降。单位出货量环比增长9.6%，平均售价环比下降4.4%。

主要观点

2025年12月半导体总销售额环比增长4.8%，高于历史12月平均2.2%。
12月同比增长41.3%，高于11月的36.7%。
2025全年销售额增长26%至约7920亿美元，2024年增长20%。
逻辑芯片全年增长40%最快，存储器增长35%，模拟标准线性增长17%。
分立器件和MCU是唯一下降的品类，均下降1%。
除存储器外，2025年行业增长22%。
12月存储器销售额同比增长67.6%，除存储器外增长30.4%。
3个月滚动销售额环比增长13.6%，远高于历史平均2.6%。
7个产品组环比表现优于历史季节性：分立器件（18.3% vs 14.5%）、光电子（14.2% vs -0.1%）、传感器和执行器（3.7% vs 1.7%）、逻辑（3.7% vs -1.1%）、MCU（13.8% vs 11.6%）、DSP（17.3% vs 9.8%）、NAND（6.9% vs 0.4%）。
2个产品组低于季节性：模拟专用（4.2% vs 6.5%）、MPU（-4.7% vs 2.6%）。
2个产品组符合季节性：模拟标准线性（4.4% vs 5.1%）、DRAM（4.5% vs 4.2%）。
单位出货量环比增长9.6%，平均售价环比下降4.4%。
应用特定IC销售额环比增长3.2%，高于历史平均2.0%。
3个终端市场优于季节性：无线通信（-0.8% vs -3.6%）、有线通信（15.2% vs 1.1%）、汽车（12.9% vs 7.9%）。
2个终端市场低于季节性：消费（-1.7% vs 2.0%）、计算机及外设（0.0% vs 2.1%）。
多用途及其他符合季节性（16.0% vs 15.0%）。

论述逻辑

报告基于SIA发布的月度WSTS数据，从环比、同比、全年三个维度分析半导体行业表现。首先，12月环比增长4.8%显著高于历史季节性，表明年底需求强劲；同比增长41.3%延续高增速。其次，全年增长26%主要由逻辑和存储器驱动，但分立器件和MCU下滑显示结构性分化。再次，通过产品组和终端市场细分，指出多数品类表现优于季节性，但MPU和消费类偏弱。最后，地区数据揭示日本独弱，而美洲、中国、欧洲环比增长。

关键展望

报告未明确给出未来预测或时间窗口，仅基于12月数据描述当前趋势。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。

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