摩根士丹利-中国房地产-亚太地区-每周数据库追踪第25期

原标题：China Property | Asia Pacific

摘要

摩根士丹利最新周度数据显示，截至2026年6月21日当周，50城新房注册成交量同比下降16%（前周-3%），部分受端午节日历效应影响；年初至今累计同比下降12%。10城二手房注册成交量同比下降15%（前周+4%），年初至今累计同比+5%。整体去化率为47%（前周48%），其中一线城市去化率59%（前周45%），二线城市24%（前周51%）。中原六城二手房挂牌价指数为17.3%（前周17.4%），一线城市中介指数为51.0（前周53.2）。报告维持行业观点为“In-Line”。

主要观点

• 50城新房周度成交量同比下降16%，降幅较前周（-3%）显著扩大，部分归因于端午节假期日历效应。
• 一线城市新房成交量同比下降15%（前周+2%），二线城市下降12%（前周-7%），三线城市下降28%（前周+9%）。
• 年初至今50城新房累计成交量同比下降12%。
• 10城二手房周度成交量同比下降15%（前周+4%），年初至今累计同比+5%。
• 一线城市二手房成交量同比下降10%（前周+3%），二线城市下降19%（前周+3%）。
• 整体去化率47%，较前周48%略有下降；一线城市去化率59%明显高于二线城市的24%。
• 中原六城二手房挂牌价指数为17.3%，较前周17.4%微降。
• 一线城市中介指数为51.0，低于前周53.2。
• 报告提供了详细的周度数据库Excel文件供参考。
• 行业观点维持“In-Line”。

论述逻辑

报告通过跟踪周度新房和二手房注册成交量、去化率及价格指数等高频数据，评估中国房地产市场的短期走势。端午节假期导致新房成交量同比降幅扩大，但一线城市去化率回升至59%，显示需求相对韧性；二手房成交量同比转负，但年初至今仍保持正增长。整体数据表明市场仍在调整中，行业观点维持中性。

关键展望

报告未明确给出未来时间窗口或价格/评级预测，仅提供截至2026年6月21日当周的数据追踪。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

图1. 50城新房周度成交套数及四周移动平均