王小川 投资策略 金工策略 ——2026年二季度策略总结与未来行情预判：二季度主要指数全部上涨，市场或震荡向上

摘要

华创证券金工团队对2026年二季度进行全面复盘，全部宽基指数录得季度正收益，其中科创50领涨75.74%，创业板指上涨36.35%，上证指数上涨5.20%。 行业分化显著，中信一级行业中电子上涨89.88%、通信上涨66.12%，而消费者服务下跌21.84%。 择时模型方面，2026年全年表现较优的模型包括低波之刃、涨跌停推波助澜V3、智能算法中证500和月历效应模型；综合兵器V3模型自2015年以来年化收益28.16%、最大回撤18.03%。 最新择时信号显示短期模型互有多空、中期模型看多、长期模型中性、综合模型中性偏空，据此判断后市或倾向于震荡向上。 选股层面，报告展示惠特尼·乔治小型价值股投资法（2020年以来年化19.4%）、福斯特·佛莱斯策略（年化4.3%）、CANSLIM 2.0及杯柄/双底形态选股的最新持仓。 行业轮动模型自2005年以来绝对年化21.99%，超额年化10.83%，2026年三季度看好食品饮料、银行、传媒。

主要观点

• 2026年二季度全部宽基指数录得正收益，科创50季度上涨75.74%领跑，上证指数上涨5.20%，创业板指上涨36.35%。

• 行业表现极度分化，二季度中信一级行业中仅少部分正收益，电子上涨89.88%，通信上涨66.12%，消费者服务下跌21.84%。

• 2026年全年表现较优的择时模型有低波之刃、涨跌停推波助澜V3、智能算法中证500和月历效应；二季度表现较优的为低波之刃、智能算法中证500和涨跌停推波助澜V3。

• 最新择时信号：短期模型互有多空（智能300看空、智能500看多、特征成交量看空）；中期模型看多（涨跌停模型看多、上下行收益差所有宽基看多）；长期动量模型中性；综合兵器V3看空、综合国证2000中性。

• 综合各周期信号判断后市或倾向震荡向上，这是报告核心结论。

• 综合兵器V3模型在沪深300上自2015年2月至2026年6月30日，年化收益28.16%，最大回撤18.03%，夏普比率1.163，但2026年上半年绝对收益为-2.82%、二季度为-6.93%。

• 沪深300智能择时模型自2014年以来年化收益33.35%，最大回撤23.64%，夏普比率1.490，但2026年上半年和二季度绝对收益分别为-4.48%和-5.54%。

• 特征成交量模型在万得全A上自2004年以来年化收益26.32%，胜率55.2%，夏普比率0.994，但2026年上半年和二季度绝对收益分别为-2.42%和-7.14%。

• 惠特尼·乔治小型价值股投资法2020年5月至2026年6月年化收益19.4%，波动率22.7%，最新持仓包括渤海轮渡、仁和药业、报喜鸟等37只小盘价值股。

• 福斯特·佛莱斯积极成长选股策略近期表现一般、未抓住AI风口，2020年1月至2026年6月年化收益仅4.3%，波动率21.5%。

• 季度行业轮动模型自2005年以来绝对年化21.99%，超额年化10.83%，跑赢基准年胜率71.43%；2026年三季度看好食品饮料、银行、传媒。

• 成交额倒波幅模型应用于恒生指数，自2004年以来年化收益9.50%，但2026年上半年和二季度绝对收益分别为-16.21%和-15.04%，港股择时表现不佳。

论述逻辑

• 先通过指数复盘确认市场走势：二季度全部宽基指数正收益、行业极端分化（电子+89.88% vs 消费者服务-21.84%）→ 再分模型逐一回溯择时收益，发现多数择时模型在二季度跑输基准 → 汇总最新短中长期择时信号：短期互有多空、中期看多、长期中性、综合偏空 → 信号叠加推导出'后市或倾向于震荡向上'的核心判断 → 结合行业轮动模型给出三季度看好食品饮料、银行、传媒

关键展望

• 后市或倾向震荡向上（基于短期多空交织+中期看多+长期中性的综合判断）。

• 2026年三季度看好行业为食品饮料、银行、传媒。

• 风险提示：本报告中数据均为历史数据，不代表未来发展趋势。

推荐标的

• 2026年三季度行业轮动模型推荐行业：食品饮料、银行、传媒（基于基金预估仓位与超欠配信号）。

• 惠特尼·乔治小型价值股投资法最新持仓含渤海轮渡、大西洋、仁和药业、通宝能源、报喜鸟等37只个股，无具体评级。

• 福斯特·佛莱斯策略最新股票池含焦作万方、北新建材、盐湖股份、中国海油等23只个股，无具体评级。

• CANSLIM 2.0策略最新股票池含力量钻石、华宏科技、北京君正、厦门钨业等个股，无具体评级。

• 杯柄形态最新突破个股：星帅尔、和仁科技、东航物流、乐鑫科技。