德意志银行：德银 中国电池行业月度追踪：2026年7月数据

摘要

本报告为月度量价追踪图表册，覆盖2026年7月中国xEV（新能源车）电池与储能（ESS）电池的产量、销量、出口、装机及上游材料价格。 7月xEV+ESS电池合计产量218.0 GWh，同比+63%、环比+6%，其中LFP产量179.4 GWh、同比+72%；前7个月累计产量1,286.9 GWh、同比+55%。 销量端，7月合计销量185.2 GWh、同比+46%、环比-6%，其中ESS销量56.1 GWh、同比+55%（前7个月374.2 GWh、同比+78%），xEV销量129.1 GWh、同比+42%。 出口合计35.2 GWh、同比+52%、环比-3%，其中xEV电池出口24.0 GWh、同比+62%，xEV LFP出口14.6 GWh、同比+135%。 装机端，7月xEV电池装机74.6 GWh、同比+33%、环比-2%，LFP装机63.1 GWh、同比+41%，而NCM装机11.1 GWh、同比仅+2%、环比-13%。 厂商层面，CATL装机31.4 GWh、同比+36%，BYD装机14.3 GWh、同比+21%，EVE装机4.5 GWh、同比+77%。 价格端，NCM电芯0.60元/Wh、同比+54%，LFP电芯0.39元/Wh、同比+22%，环比均持平；碳酸锂15.29万元/吨、同比+129%，六氟磷酸锂10.12万元/吨、同比+102%，LFP正极5.80万元/吨、同比+77%。 报告为数据追踪型图表册，未提供评级、目标价或预测。

主要观点

• 7月中国xEV+ESS电池合计产量218.0 GWh，同比+63%、环比+6%；其中LFP路线产量179.4 GWh、同比+72%，是绝对主力，NCM产量38.2 GWh、同比+29%。

• 前7个月（7M 2026）累计产量1,286.9 GWh、同比+55%；累计销量1,164.7 GWh、同比+48%。

• 7月合计销量185.2 GWh，同比+46%、环比-6%；其中ESS电池销量56.1 GWh、同比+55%、环比-10%（前7个月374.2 GWh、同比+78%），xEV电池销量129.1 GWh、同比+42%、环比-3%。

• 7月电池出口合计35.2 GWh，同比+52%、环比-3%；其中xEV电池出口24.0 GWh、同比+62%（前7个月146.7 GWh、同比+52%），ESS电池出口11.3 GWh、同比+35%、环比+6%。

• 出口结构中LFP表现最亮眼：xEV LFP出口14.6 GWh、同比+135%（前7个月77.0 GWh、同比+95%）；而xEV NCM出口9.3 GWh、同比+11%、环比-19%。

• 7月xEV电池装机74.6 GWh，同比+33%、环比-2%（前7个月410.2 GWh、同比+15%）；LFP装机63.1 GWh、同比+41%，NCM装机11.1 GWh、同比仅+2%、环比-13%。

• 分厂商装机：CATL 7月装机31.4 GWh、同比+36%、环比+4%（前7个月185.7 GWh、同比+22%）；BYD装机14.3 GWh、同比+21%、环比+1%；EVE装机4.5 GWh、同比+77%（前7个月21.3 GWh、同比+44%）。

• 其他被追踪厂商：CALB 7月装机5.2 GWh（前7个月25.9 GWh）；Gotion前7个月装机20.4 GWh、同比+40%；Zenergy 7月装机1.8 GWh（前7个月10.9 GWh、同比+14%）。

• 电池价格同比大涨、环比趋稳：NCM电芯0.60元/Wh（同比+54%、环比0%）、LFP电芯0.39元/Wh（同比+22%、环比0%）、NCM Pack 0.77元/Wh（同比+48%）、LFP Pack 0.51元/Wh（同比+19%）、储能LFP电芯0.38元/Wh（环比+3%）。

• 锂盐价格同比大幅上涨：碳酸锂15.29万元/吨、同比+129%、环比-1%；氢氧化锂14.03万元/吨、同比+136%、环比+7%；消费类LCO为8.40元/Ah、同比+52%。

• 电解液环节分化：六氟磷酸锂10.12万元/吨、同比+102%、环比-11%；NCM电解液2.73万元/吨（同比+48%），而LFP电解液1.53万元/吨、同比持平。

• 正极与前驱体：正极LFP 5.80万元/吨（同比+77%）、NCM523 17.83万元/吨（同比+55%）、NCM622 18.23万元/吨（同比+49%），环比均-4%；前驱体LFP 1.53万元/吨（同比+43%）、NCM523 11.06万元/吨（同比+43%）；隔膜（7um+2um）1.20元/平方米、同比+12%、环比持平。

论述逻辑

• 报告定位为月度量价追踪图表册：以产量、销量、出口、装机四大维度刻画中国xEV与ESS电池行业景气，并延伸至上游材料价格，先看总量再按LFP/NCM技术路线和厂商拆分。

• 量端链条：7月产量218.0 GWh（同比+63%）→ 销量185.2 GWh（同比+46%）→ 出口35.2 GWh（同比+52%）→ 装机74.6 GWh（同比+33%）；分路线看，LFP在产量（+72%）与装机（+41%）上明显强于NCM（产量+29%、装机+2%）。

• 厂商层面按国内装机量追踪CATL、BYD、CALB、EVE、Gotion、Zenergy等主要电池厂的月度份额与增速，CATL以31.4 GWh居首。

• 价格端链条：锂盐（碳酸锂同比+129%）→ 前驱体与正极（LFP正极同比+77%）→ 电解液（六氟磷酸锂同比+102%）→ 电芯与Pack（NCM电芯同比+54%），7月电芯及多数材料价格环比持平或回落，由此构成量价同比齐升、环比趋稳的行业月度快照；其中电芯价格与毛利趋势图为德银测算值。

关键展望

• 报告未明确给出评级、目标价、盈利预测、未来时间窗口或风险提示；其性质为月度追踪，量价数据按月滚动更新，后续验证点即下一期月度数据。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的，无任何评级或目标价；以下公司仅以7月国内装机量数据形式出现在报告中。

• CATL（宁德时代）：7月装机31.4 GWh、同比+36%、环比+4%，前7个月185.7 GWh、同比+22%，为装机量最大的电池厂商。

• BYD（比亚迪）：7月装机14.3 GWh、同比+21%、环比+1%，居装机量第二。

• EVE（亿纬锂能）：7月装机4.5 GWh、同比+77%，前7个月21.3 GWh、同比+44%，增速领先；CALB（中创新航）7月装机5.2 GWh、前7个月25.9 GWh；Gotion（国轩高科）前7个月装机20.4 GWh、同比+40%；Zenergy（正力新能）7月装机1.8 GWh、前7个月10.9 GWh、同比+14%。