东方证券 医药生物行业第七批医用耗材国采动态跟踪：低价竞争趋缓，国产替代向胆胰延展

摘要

本报告分析了2026年9月公布的第七批国家组织医用耗材集中带量采购结果。 本轮集采纳入23种消化介入耗材，将于2027年1月起执行。 报告指出，通过标准差识别异常低价的新规则有效抑制了极端低价竞争，行业预期趋稳。 在细分领域，止血夹市场格局已趋于稳定，而圈套器和注射针市场份额仍具再分配弹性。 此外，国产企业在常规耗材中已建立优势，未来胆胰介入产品将成为决定企业收入和利润弹性的关键领域。

主要观点

• 第七批医用耗材集采纳入23种消化介入耗材，采购周期至2029年底。

• 集采规则引入标准差识别异常低价，抑制极端报价。

• 医疗机构首年报量约1927万件，止血夹、圈套器和注射针占比约90.1%。

• 止血夹市场集中度高，头部格局稳定。

• 圈套器和注射针市场集中度相对较低，份额再分配空间大。

• 胆胰介入产品仍由外资主导，是国产替代下一阶段重点。

论述逻辑

• 集采规则优化（标准差识别异常低价） -> 缓解价格压力 -> 头部企业成本优势保留 -> 行业低价竞争降温 -> 重点转向高值胆胰介入产品 -> 具备渠道与海外能力的国产企业获得增长弹性。

关键展望

• 2027年1月起各地区开始执行集采结果。

• 胆胰介入产品竞争格局将决定企业成长弹性。

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