光大期货 展大鹏 王珩 朱希 期货研究 商品期货 碳酸锂日报

摘要

盘面与现货走势背离：碳酸锂期货2609合约上涨1.73%至151420元/吨并减仓27059手至20.68万手，LC2701上涨2.3%至152120元/吨并增仓9763手至26.79万手；现货端电池级碳酸锂均价跌500元/吨至147500元/吨，工业级跌500元/吨至142500元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）跌250元/吨至136000元/吨。 供给端周度产量环比增加181吨至23152吨，8月碳酸锂产量预计环比增加7%至11.2万吨，仓单库存增加407吨至35508吨。 需求端排产普遍上行，预计三元材料环比增5%至93840吨、磷酸铁锂增5%至56.51万吨、锰酸锂增11%至11920吨、锂电池产量环比增7%至288.9GWh。 库存端大样本周度库存环比下降7196吨至93908吨，下游、冶炼厂与其他环节库存同步去化。 报告认为当前或因市场情绪好转、价格震荡偏强运行，但需要关注现货和需求侧是否能够对价格形成进一步的正反馈。

主要观点

• 期货行情：近月2609合约涨1.73%至151420元/吨、减仓27059手至20.68万手；远月LC2701涨2.3%至152120元/吨、增仓9763手至26.79万手。

• 现货价格回落：电池级碳酸锂均价跌500元/吨至147500元/吨，工业级碳酸锂跌500元/吨至142500元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）跌250元/吨至136000元/吨。

• 仓单库存回升：昨日仓单库存增加407吨至35508吨。

• 供给延续增长：周度产量环比增加181吨至23152吨，8月碳酸锂预计产量环比增加7%至11.2万吨。

• 需求端排产普遍上行：预计三元材料环比增5%至93840吨、磷酸铁锂增5%至56.51万吨、钴酸锂增4%至7380吨、锰酸锂增11%至11920吨，锂电池产量环比增7%至288.9GWh。

• 库存全面去化：大样本周度库存环比下降7196吨至93908吨，其中下游减5943吨至37496吨、冶炼厂减1218吨至14422吨、其他环节减35吨至41990吨。

• 核心观点：或因市场情绪好转，价格震荡偏强运行，但需关注现货和需求侧能否对价格形成进一步的正反馈。

• 电芯与电池价格周度小幅上行（2026-08-07对2026-07-31）：523方形三元电芯涨0.002元至0.63元/Wh，方形磷酸铁锂电芯涨0.001元至0.3995元/Wh，方形磷酸铁锂电池持平于0.367元/Wh。

• 生产成本与利润监测（3.7节）：图表28跟踪碳酸锂生产成本，涵盖外购锂辉石精矿（Li₂O:6%）、外购锂云母精矿（Li₂O:2.5%）及三元/磷酸铁锂极片黑粉的现金生产利润曲线。

论述逻辑

• 行情起点：期货近月与远月合约双双上涨而现货均价下跌，报告将价格偏强解读为或因市场情绪好转所致，而非现货驱动。

• 供给与仓单压力仍在累积：周度产量环比增181吨至23152吨、8月产量预计环比增7%至11.2万吨，注册仓单增加407吨至35508吨。

• 需求与库存形成对冲支撑：正极材料与锂电池排产普遍环比增长（锂电池增7%至288.9GWh），大样本周度库存环比下降7196吨至93908吨，供需双增背景下库存去化。

• 落脚点：在情绪改善、供给增加、需求预增与库存去化并存的组合下，报告给出震荡偏强运行的定性判断，并将现货和需求侧正反馈列为下一步确认条件。

关键展望

• 后续核心验证点：现货和需求侧是否能够对价格形成进一步的正反馈，在此之前报告仅以震荡偏强定性当前走势。

• 报告为日度数据监测与点评性质，未给出目标价、评级或明确时间窗口。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的（本报告为碳酸锂期货日度行情点评，未涉及个股评级、目标价或具体交易标的）