天风证券 主业业绩稳健增长，持续推进股份回购

摘要

特锐德2026年上半年实现营收66.35亿元，同比增长6.1%，归母净利润4.28亿元，同比增长30.7%。 公司二季度盈利能力显著提升，单季营收同比增长6.4%，归母净利润同比增长35.6%，毛利率环比提升5.60 pct。 电力设备业务稳健增长，充电运营业务利润实现大幅增长。 公司持续推进股份回购，截至2026年9月30日已累计回购10,574,227股，占总股本的1.0020%。

主要观点

• 2026年上半年归母净利润实现30.7%的增长

• 二季度盈利能力环比显著改善

• 电力设备业务收入稳健增长

• 变配电核心设备收入增长强劲

• 充电运营业务利润实现爆发式增长

• 持续推进股份回购彰显信心

论述逻辑

• 公司通过电力设备业务的稳健增长与充电运营业务利润拐点的显现，带动整体盈利能力提升 -> 叠加股份回购计划的持续推进 -> 维持“买入”评级。

关键展望

• 下调2026年归母净利润预测

• 引入2027-2028年盈利预测

• 看好算力与海外市场增量

推荐标的

• 特锐德（300001）：维持“买入”评级

关键图表

图1. 公司 报告 | 公司 点 评 3? 天 网 证 券