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摘要

金信期货研究院2026年8月20日日刊以焦煤为热点聚焦：8月14日5时08分湖南涟源杨梅山煤矿发生瓦斯突出事故，当班入井52人、安全出井44人、失联7人、1人正在抢救，叠加发改委、能源局印发《煤炭工业发展“十五五”规划》严格产业准入，安监与复产预期激烈博弈，焦煤主力继续新高。 供应端甘其毛都口岸蒙煤通关量受断电影响上周六降至833车，8月13日进口蒙古国炼焦煤市场偏强运行；山西复产受安监及井下条件制约、原煤供应增量有限，下游库存不高、补库采买增加，对炼焦煤价格形成支撑，策略上把握焦煤多单机会。 技术解盘方面，股指期货在外围走弱下持续震荡回落、科技板块领跌，预计明天早盘有修复要求；鸡蛋在产蛋鸡存栏偏高、现货承压，建议反弹试空；铁矿全球发运维持同期高位、45港库存延续累库、钢厂盈利六成亏损，但技术面底部有企稳迹象，可博反弹；玻璃日熔量再度下滑但库存偏高、全行业亏损，以震荡思路对待；甲醇港口库存总量66.70万吨，短期偏强震荡；纸浆港口小幅去库，以区间波段、偏多思路为主。

主要观点

• 8月14日5时08分湖南涟源市杨梅山煤矿发生瓦斯突出事故，当班入井作业人员52人、安全出井44人、失联7人、1人正在抢救，安全监管扰动升温，构成焦煤行情的核心事件驱动

• 国家发改委、国家能源局印发《煤炭工业发展“十五五”规划》，明确严格产业准入，原则上停止新建、改扩建低于特定产能标准及深度的煤矿，推动落后产能有序退出、有序释放先进产能

• 甘其毛都口岸蒙煤通关量受网络服务器断电影响明显下滑，上周六降至833车；8月13日进口蒙古国炼焦煤市场偏强运行，精煤价格延续上调、主焦原煤价格高位松动，贸易商报价维持高位

• 山西煤矿复产受安全监管及井下条件制约，整体原煤供应增量有限、供应偏紧格局延续，下游库存不高、补库需求带动采买增加，对炼焦煤价格有支撑，策略上把握焦煤多单机会

• 股指期货：大盘在外围市场走弱下持续震荡回落，科技板块领跌，操作上预计明天早盘有修复要求

• 鸡蛋：基本面在产蛋鸡存栏偏高、备货提振有限、现货承压制约上方空间，技术面连续走弱、多头动能衰减，建议反弹试空

• 铁矿：全球发运维持同期高位、国内45港到港中枢仍偏高；需求端铁水短期反弹但钢厂盈利六成亏损、铁水见顶回落预期增强；45港库存延续累库、高库存常态化，基本面供增需弱未改、有所松动，技术面底部有企稳迹象，可博反弹

• 玻璃：供应收缩延续、浮法玻璃日熔量再度下滑，光伏、汽车玻璃需求稳定但难补地产缺口，库存绝对水平偏高、全行业陷入亏损困局，技术面涨跌无序，以震荡思路对待

• 甲醇：中国甲醇港口库存总量66.70万吨、较上一期数据变动6.70万吨（原文表述为“减少增加”，方向存疑），港口受到港增量牵制、多空博弈加剧，短期市场偏强震荡运行

• 纸浆：市场整体交投情绪温和，国内浆厂装置运行稳定、供给端无明显增量压力，港口库存延续小幅去库、库存压力缓释，操作上以区间波段、偏多思路为主

• 第3页“主力动向”版面在输入文本中仅有版面标题，未提取到具体持仓或观点数据

论述逻辑

• 焦煤链条：湖南煤矿瓦斯突出事故+“十五五”规划严控准入→安监趋严与复产预期激烈博弈→蒙煤通关下滑至833车、山西复产受限→供应偏紧格局延续→下游库存不高、补库采买增加→炼焦煤价格获支撑→焦煤主力继续新高，策略上做多

• 股指链条：外围市场走弱→大盘持续震荡回落、科技板块领跌→短线或有超跌→预计明天早盘有修复要求

• 鸡蛋链条：在产蛋鸡存栏偏高→备货提振有限、现货承压→上方空间受制→技术面多头动能衰减→反弹试空

• 铁矿链条：全球发运同期高位+45港到港偏高+港口累库→供应充裕；铁水短期反弹但钢厂盈利六成亏损→铁水见顶回落预期增强→基本面供增需弱未改→但技术面底部企稳→可博反弹

• 玻璃链条：日熔量再度下滑=供应收缩→但光伏、汽车需求难补地产缺口→库存绝对水平偏高、全行业亏损→基本面羸弱→涨跌无序，震荡思路对待

• 甲醇与纸浆链条：甲醇港口受增量到港牵制、多空博弈加剧→短期偏强震荡；纸浆供给平稳+港口小幅去库→库存压力缓释→区间波段、偏多思路

关键展望

• 股指期货：预计明天早盘有修复要求

• 焦煤：安监扰动与复产预期的博弈仍是主线，杨梅山煤矿事故原因正在进一步调查，供应端变量需持续跟踪

• 铁矿：铁水见顶回落预期增强，45港高库存常态化，反弹的持续性取决于技术面企稳信号能否兑现

• 甲醇：短期市场偏强震荡运行

• 纸浆：操作上以区间波段、偏多思路为主

• 报告未给出具体目标价、评级或量化时间窗口，所有观点仅为方向性策略参考，不构成投资建议

推荐标的

• 焦煤：把握多单机会（供应偏紧+下游低库存补库支撑价格）

• 股指期货：短线思路，预计明天早盘有修复要求

• 鸡蛋：反弹试空（存栏偏高、现货承压、多头动能衰减）

• 铁矿石：底部有企稳迹象，可博反弹（基本面供增需弱未改、有所松动）

• 玻璃：震荡思路对待（供应收缩但需求难补地产缺口、全行业亏损）

• 纸浆：区间波段、偏多思路（供给平稳、港口小幅去库）

• 报告为商品期货日刊，覆盖标的均为期货品种，未涉及上市公司个股评级或目标价