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· Morgan Stanley · 公司/行业基本面

摩根士丹利 Coinbase全球公司(COIN.US)超越交易所,未超周期:首次覆盖给予平配评级

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关键图表

图1. 2020-2030年收入构成(百万美元)及2026-28年收入

**图1. 2020-2030年收入构成(百万美元)及2026-28年收入**

图2. 加密货币交易量(十亿美元)

**图2. 加密货币交易量(十亿美元)**

图3. 交易性收入与非交易性收入占比(%)

**图3. 交易性收入与非交易性收入占比(%)**

图4. COIN的USDC经济效益不仅取决于总供应量,还取决于余额的存放位置

**图4. COIN的USDC经济效益不仅取决于总供应量,还取决于余额的存放位置**

图5. Base每天处理约700万至1000万笔交易,是吞吐量最高的以太坊L2之一

**图5. Base每天处理约700万至1000万笔交易,是吞吐量最高的以太坊L2之一**

图6. 稳定币市值(十亿美元)

**图6. 稳定币市值(十亿美元)**

图7. Coinbase Global Inc(COIN)关键指标(续)

**图7. Coinbase Global Inc(COIN)关键指标(续)**

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