野村：—外汇洞察——6月外资流入美股规模为逾一年来最强

摘要

野村7月6日发布的高频资金流追踪报告显示，6月外资流入以美国为重心的股票基金达138亿美元，为2025年1月（161亿美元）以来最强，最新一周（6月26日至7月2日）股票基金净流入38亿美元，但债券基金流出17亿美元。 6月美国债券基金净流出27亿美元，为2025年4月以来最高月度流出规模。 新兴市场ETF最新一周流入放缓至2.46亿美元，远低于前一周的18亿美元，但6月整体外资净买入31亿美元，超越5月的25亿美元。 台湾投资者6月净卖出21亿美元美元计价债券，为逾两年最大流出；最新一周净卖出9.75亿美元，由前一周净买入6100万美元逆转。 韩国散户最新一周仅净买入2100万美元美国资产组合，较前一周的4900万美元下降，但6月整体净买入4.66亿美元，部分扭转5月净卖出5.68亿美元的态势。 报告指出近期AI相关股票流入为最弱环节，但整体流入势头仍在延续。

主要观点

• 6月外资流入美股基金达138亿美元，为2025年1月以来最强

• 最新一周外资净流入美国基金合计21亿美元，股票基金流入38亿美元被债券基金流出17亿美元部分抵消

• 近期AI相关股票流入最弱，但整体势头仍在延续

• 6月美国债券基金净流出27亿美元，为2025年4月以来最高月度流出

• 新兴市场ETF最新一周流入放缓至2.46亿美元，前一周为18亿美元

• 6月外资净买入新兴市场基金31亿美元，主要为股票基金23亿美元，超越5月的25亿美元

• 台湾投资者最新一周净卖出9.75亿美元美元计价债券基金，由前一周净买入6100万美元逆转

• 6月台湾投资者净卖出21亿美元美元计价债券，为逾两年最大流出

• 韩国散户最新一周仅净买入2100万美元美国资产组合，较前一周的4900万美元下降；其中净买入约1.6亿美元美股、净卖出1.39亿美元美债

• 6月韩国散户净买入4.66亿美元美国资产组合，部分扭转5月净卖出5.68亿美元的局面

论述逻辑

• 高频资金流数据追踪→美股基金6月流入创逾一年新高（138亿美元）且周度持续流入（38亿美元）→但债券基金流出同步加剧（6月净流出27亿美元为2025年4月以来最高）→新兴市场ETF周度放缓至2.46亿美元但月度整体（31亿美元）仍超5月→台湾投资者大幅撤出美元债（6月净卖出21亿美元为逾两年最大）→韩国散户周度买入减弱（2100万美元）但月度（4.66亿美元）部分扭转5月净卖出→结论：整体流入势头仍在，但AI相关股票流入近期为最弱环节

关键展望

• 报告为高频资金流周度追踪更新，未提供明确的前瞻性预测、目标价或评级指引；最新数据截至7月2日（美国基金、新兴市场ETF、台湾投资者）及7月3日（韩国散户）

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的