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高盛 抵押贷款与结构性产品交易员：胜负未分

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关键图表

图1. 资金管理人2026年下半年可能需更大规模净买入机构MBS

**图1. 资金管理人2026年下半年可能需更大规模净买入机构MBS**

图2. CMBS抵押品的到期风险在未来几年仍将处于高位

**图2. CMBS抵押品的到期风险在未来几年仍将处于高位**

图3. 机构MBS指数凸性

**图3. 机构MBS指数凸性**

图4. 各资产类别年内迄今扣除国债对冲后的超额回报

**图4. 各资产类别年内迄今扣除国债对冲后的超额回报**

图5. 彭博MBS指数收益率与1G公司债指数收益率对比

**图5. 彭博MBS指数收益率与1G公司债指数收益率对比**

图6. 机构CMBS REMICs——发行量（按……划分）

**图6. 机构CMBS REMICs——发行量（按……划分）**

图7. AAA信用卡ABS与美国国债的利差

**图7. AAA信用卡ABS与美国国债的利差**

图8. 无抵押消费贷款按交易年份划分的年化损失率

**图8. 无抵押消费贷款按交易年份划分的年化损失率**

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