蒋颖 杨昕东 行业研究 行业定期 通信行业周报：WAIC2026：迎接超节点的大时代

摘要

WAIC 2026在上海开幕，华为等众多国产厂商集中展示了各自的超节点产品线，其中华为昇腾950超节点支持1024张NPU卡高速互联，能够提供1 EFLOPS FP8算力。 报告认为，随着国产芯片开始量产，2026年或成为国产超节点放量元年，有望带动AI全产业链的迭代升级与投资机会。 报告看好光网络、液冷、国产算力三大核心主线，并建议重视AI应用、卫星互联网等板块。 数据追踪显示，2026年5月底我国5G基站总数达505.3万站，5G移动电话用户数达12.75亿户。 三大运营商云业务表现强劲，2025年天翼云营收达1207亿元，移动算力服务营收达898亿元。 本周（2026.07.10—2026.07.17）通信指数下跌13.14%。

主要观点

• 华为在WAIC 2026展示了昇腾950超节点真机，是目前业界最大规模超节点。

• 昇腾950超节点支持1024张NPU卡高速互联，提供1 EFLOPS FP8、2 EFLOPS FP4算力，拥有256TB全局统一内存编址空间。

• 紫光股份、锐捷网络等多家企业展示超节点产品，其中新华三超节点最高可扩展至16384卡，锐捷网络三级组网可扩展至百万卡级别。

• 国产芯片厂商正通过系统级方案弥补单卡算力短板，2026年或成为国产超节点放量元年。

• 看好“光、液冷、国产算力”三大AI核心主线，2026年或成为1.6T光模块放量元年。

• 截至2026年5月底，我国5G基站总数达505.3万站，5G移动电话用户数达12.75亿户。

• 2026年5月，5G手机出货2622.4万部，占比94.9%，同比增长23.76%。

• 三大运营商云业务持续增长，2025年天翼云、移动算力服务、联通云营收分别达1207亿元、898亿元和722亿元。

• 本周（2026.07.10—2026.07.17），通信指数下跌13.14%。

论述逻辑

• WAIC 2026众多企业展示超节点产品 -> 国产芯片厂商形成以系统级方案弥补单卡性能短板的战略共识 -> 2026年成为国产超节点放量元年 -> 带动网络端、计算端、AIDC等AI全产业链的投资机会。

关键展望

• 2026年或成为1.6T光模块放量元年，硅光技术或加速落地。

• 随着英伟达GB300 NVL72等机柜出货和国产算力规模出货，液冷渗透率或大幅提升。

• 主要风险提示包括5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等。

推荐标的

• 行业投资评级为“看好（维持）”。

• 推荐标的包括：盛科通信、锐捷网络、紫光股份、英维克、中际旭创、新易盛、中兴通讯等。