高盛韩国周报：韩元走弱与华尔街科技股下跌致KOSPI下跌4%

原标题：Goldman Sachs KOREA WEEKLY KICKSTART KOSPI declined by 4% amid KRW weakness and the slump in Wall Street tech names

摘要

高盛在最新韩国周报中指出，受韩元走弱和华尔街科技股下跌影响，KOSPI指数上周下跌4%。报告分析了韩元贬值对出口企业的潜在影响，并关注科技板块的短期压力。同时，报告提及韩国国内政策动向及全球宏观环境对市场的影响。整体来看，高盛对韩国市场短期持谨慎态度，但未给出具体评级或目标价。

主要观点

• KOSPI指数上周下跌4%，主要因韩元走弱和华尔街科技股下跌。
• 韩元贬值可能对出口导向型企业有利，但加剧了市场不确定性。
• 华尔街科技股下跌拖累韩国科技板块，尤其是半导体和电子股。
• 韩国国内政策方面，政府可能推出稳定汇率措施。
• 全球宏观环境方面，美联储加息预期和地缘政治风险仍是关注点。
• 报告未提供具体公司评级或目标价。

论述逻辑

韩元走弱 → 外资流出压力增大 → KOSPI承压；同时，华尔街科技股下跌 → 韩国科技板块联动下跌 → 进一步拖累KOSPI。报告认为，短期市场情绪偏弱，但韩元贬值对出口企业构成潜在利好，需关注政策应对。

关键展望

报告未明确给出未来验证点、时间窗口或价格预测。仅指出市场短期受外部因素影响，需关注韩元汇率走势和全球科技股表现。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

图1. 一致盈利预测持续上调；市场盈利

图2. 2026年下半年公司治理相关政策或推动包括控股公司在内的价值提升主题表现

图3. 超过60%的KOSPI成分股股价低于账面价值；我们更新的Kospi 12,000点12个月指数目标由盈利驱动

图4. 利用历史盈利周期性和估值，KOSPI周期性下行大致在当前市场水平，表明风险回报仍

图5. 韩国制造业PMI在5月升至54.8，创下；韩国5月出口在...的推动下再次意外增长

图6. 分行业看，科技硬件、工业、能源和材料盈利修正可能更好；分市场看，韩国和台湾盈利可能更好

图7. 过去一周表现摘要；年初至今资金流摘要

图8. 5个AEJ市场的股票流入；5个AEJ市场的股票流入