瑞银中国汽车供应链C-suite考察纪要：新能源业务改善，人形机器人受关注

原标题：UBS China Auto Supply Chain C~suite tour takeaways: NEV business improving, humanoid robotics in focus

摘要

瑞银近期对中国汽车供应链企业进行了C-suite考察，发现新能源车业务正在改善，同时人形机器人成为新的关注焦点。报告指出，供应链企业对新能源车前景持乐观态度，订单和产能利用率有所提升。此外，多家公司开始布局人形机器人相关零部件，预计将成为未来增长点。考察还涉及成本控制、海外扩张等议题。

主要观点

• 新能源车业务改善：多家供应商反馈订单增长，产能利用率提升至70-80%。
• 人形机器人受关注：约60%的受访企业已开始研发或生产机器人相关部件。
• 成本压力缓解：原材料价格下降有助于利润率恢复。
• 海外扩张加速：部分企业计划在东南亚和欧洲建厂。
• 技术升级需求：800V高压平台和一体化压铸成为投资重点。
• 竞争格局变化：头部企业份额提升，中小企业面临整合压力。

论述逻辑

瑞银通过实地走访多家汽车供应链企业，收集管理层对行业趋势的看法。从订单和产能数据看出新能源业务回暖；从企业研发投入和产品规划看出人形机器人布局加速。成本端改善和海外扩张计划进一步支撑盈利预期。最终得出行业景气度回升、新赛道涌现的结论。

关键展望

报告未明确给出未来时间窗口或价格预测，但指出新能源车渗透率提升和人形机器人商业化将是关键观察点。风险包括地缘政治和需求波动。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。