刘红光 胡晓艺 行业研究 行业定期 原油周报：市场等待美伊谈判结果，油价震荡下跌

摘要

截至2026年8月7日当周，国际油价震荡下跌，布伦特、WTI油价分别为83.55、78.18美元/桶，较上周分别下降4.98%和7.67%。 周前期由于外交缓和信号持续释放及OPEC+增产预期导致油价连挫，周后期因红海袭船事件持续带来风险支撑，油价转为窄幅震荡。 供给端，美国原油产量小幅增至1380.4万桶/天，活跃钻机数增加3台至454台。 需求端，美国炼厂开工率降至96.50%，中国主营炼厂开工率为72.89%。 库存方面，美国商业原油库存增加247.9万桶，库欣地区库存大幅增加12.67%，而全球在途+浮仓库存减少4.23%。 报告维持石油加工行业“看好”评级，并提示中东地缘政治等风险因素。

主要观点

• 国际油价因外交缓和信号及供应增加预期而震荡下跌。

• 本周布伦特和WTI原油价格分别下跌4.98%和7.67%。

• 石油石化板块整体上涨，其中油气开采板块跌幅较大。

• 全球海上自升式钻井平台数量增加。

• 美国原油产量和活跃钻机数小幅上升。

• 美国原油商业库存及库欣地区库存显著增加。

• 全球原油浮仓和在途库存双双下降。

• 中国主营和山东地炼开工率均较上周小幅上升。

• 美国成品油库存整体呈现去化趋势。

• 原油期货成交量大幅增加，WTI非商业净多头持仓减少。

论述逻辑

• 美伊霍尔木兹海峡谈判取得进展与OPEC+增产预期引发供应增加担忧，导致油价连续下挫；周后期红海袭船事件提供风险溢价支撑，多空博弈致使油价转为窄幅震荡下跌。

关键展望

• 需关注中东地缘政治、美伊冲突局势走向及OPEC+联盟修改石油供应计划等不确定性风险。

推荐标的

• 报告提及相关标的包括中国海油、中国石油、中国石化、中海油服、海油工程、中曼石油等。