2026-07-02 · Goldman Sachs · 宏观策略

高盛全球经济学分析师：解析科技行业招聘逆风——高利率、过度招聘与AI

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原标题：Goldman Sachs Global Economics Analyst：Disentangling Tech Hiring Headwinds： Higher Rates， Overhiring， and AI

摘要

高盛报告指出，科技行业招聘增速自2022年以来显著放缓，主要受高利率、前期过度招聘以及AI技术替代三重因素影响。报告显示，2023年科技行业职位空缺率较2022年峰值下降约40%，但裁员率仍低于历史均值。高盛预计，AI对就业的净影响在短期内为负，但长期可能创造新岗位。报告强调，当前科技招聘疲软并非全面衰退信号，而是行业周期性调整。关键数据包括：科技行业就业增速从2022年的6%降至2023年的1.5%，而AI相关岗位招聘却增长20%。

主要观点

高利率环境抑制科技企业扩张意愿，2023年科技行业资本支出增速放缓至3%，低于2022年的12%。
2020-2022年科技行业过度招聘约30%，导致当前裁员调整，但裁员率仅0.8%，低于历史均值1.2%。
AI技术替代效应开始显现，客服、数据录入等岗位招聘下降15%，但AI研发岗位招聘增长20%。
科技行业职位空缺率从2022年3月的5.5%降至2023年6月的3.2%。
工资增速放缓，科技行业平均时薪同比增速从2022年的8%降至2023年的4%。
报告认为，科技招聘放缓对整体劳动力市场溢出效应有限，因科技就业占比仅5%。
长期来看，AI可能创造新岗位，如AI伦理师、模型训练师等，但数量尚不确定。
高盛预测，2024年科技行业就业增速将维持在1-2%，不会出现大幅反弹。

论述逻辑

高盛从三个维度分析科技招聘逆风：首先，高利率提高融资成本，导致科技企业削减招聘预算；其次，疫情期间过度招聘造成冗余，企业通过自然减员而非大规模裁员调整；最后，AI自动化替代部分岗位，同时创造新需求。报告通过对比历史数据（如2000年互联网泡沫）指出，当前调整更温和，且科技行业基本面健康。结论是，科技招聘疲软是结构性而非周期性，但不会引发系统性风险。