摩根大通 全球汽车：欧盟限制中国混合动力车进口

摘要

欧盟与中国近期举行了第二轮贸易与投资磋商，双方就限制中国混合动力及插电式混合动力汽车对欧出口达成共识，旨在将出口量削减超过一半。 欧盟计划将中国混合动力汽车的年度进口上限设定为350,000辆，该保障措施最早将于2026年12月1日生效，并持续四年。 作为交换，中国将获得欧盟部分产品（如汽车零部件、橄榄油和鞋类）的市场准入改善，涉及约40亿欧元的出口价值，预计带来至少2.25亿欧元的关税节省。 此外，双方还同意促进中国稀土和永磁体的出口许可。 摩根大通指出，具体实施细节及关税幅度尚不明确，但预计欧盟委员会将针对中国PHEV进口实施关税。

主要观点

• 欧盟与中国达成共识，将限制中国混合动力及插电式混合动力汽车对欧出口，目标削减幅度超过一半。

• 欧盟计划将中国混合动力汽车的年度进口上限设定为350,000辆。

• 该进口限制措施最早将于2026年12月1日生效，有效期为四年。

• 进口上限在实施后的第二年起，每年将增加6%。

• 作为贸易磋商的一部分，欧盟将降低部分中国产品的最惠国关税，涉及约40亿欧元的出口价值。

• 上述关税减免预计将为中国相关产品带来至少2.25亿欧元的关税节省。

• 双方同意进一步促进中国稀土和永磁体的出口许可。

论述逻辑

• 欧盟与中国进行贸易与投资磋商 -> 达成限制混合动力车出口共识 -> 设定35万辆年度进口上限及保障措施 -> 预计欧盟将实施关税以实现再平衡。

关键展望

• 欧盟领导人将于下周讨论进口限制机制，若达成一致，措施可能在12月实施。

• 中欧双方计划于2027年1月在部长级层面再次会晤，并于3月组织第三轮贸易与投资磋商。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的，仅列出了覆盖的汽车行业公司名单。

关键图表

图1. 欧盟五大国家的市场份额