服务器机柜调研·机柜路线调整,LPU迭代规划,CPO·NPO技术演进加速 聚焦Groq·三星·Marvell·博通·Coherent·天孚·旭创·新易盛·康宁·Lumentum·源杰·Semtech·方正等

摘要

本报告通过对服务器机柜及AI算力基础设施的深度调研，揭示了英伟达2027年产品路线图的重大调整，包括取消Kyber 144机柜，转而采用Oberon机柜及新增的LPU（Groq）产品线。 英伟达正加速推进基于CPO/NPO技术的576-GPU集群互联方案，以满足大规模推理需求。 LPU产品线（LP30/LP35）将与Rubin GPU机柜协同，通过分层互联架构优化模型并行计算。 随着技术向NPO/CPO演进，光模块行业竞争格局重塑，天孚通信等无源器件供应商在英伟达供应链中的核心地位进一步巩固。

主要观点

• 英伟达2027年路线图调整，取消Kyber 144，引入Oberon机柜及LPU产品线。

• LPU（Groq）机柜首代产品LP30旨在与Rubin GPU机柜协同，实现大模型推理任务切分。

• 下一代LPU产品LP35预计2027年推出，算力翻倍并支持NVLink C2C互联。

• 576-GPU集群采用Dragonfly拓扑结构，通过CPO/NPO技术实现机柜间互联。

• NPO方案作为CPO成熟前的过渡，目前已在部分客户中配置，且维护性优于CPO。

• CPO方案量产进度明确，预计2027年第二季度排产。

• 天孚通信在英伟达供应链中地位稳固，是EOA领域核心无源器件供应商。

论述逻辑

• 英伟达产品路线图调整（取消Kyber 144） -> 引入LPU与Rubin GPU协同架构 -> 针对大规模推理需求构建576-GPU集群 -> 引入CPO/NPO技术解决互联带宽与扩展性瓶颈 -> 供应链向具备无源封装优势的厂商（如天孚通信）倾斜。

关键展望

• NVL576八机柜互联方案预计2027年第三季度末量产。

• NPO在未来两年内是确定性较强的技术方向，CPO产业链成熟度将在两年后显著提升。

推荐标的

• 旭创、新易盛：1.6T光模块市场份额领先。

• 天孚通信：EOA领域核心供应商，参与FAU及ELSFP封装。

• 方正：PCBA供应商。