转债市场日度跟踪20261008

摘要

2026年10月8日转债市场表现为缩量下降但估值扩张，中证转债指数环比下降0.92%，成交额为349.97亿元，环比减少7.84%，转债市场成交情绪减弱。 大盘价值风格相对占优，大盘价值环比上涨0.79%，而创业板指和中盘成长跌幅均超3%。 转债价格中枢下行，整体收盘价加权平均值为130.78元，环比9月30日下降0.92%，150元以上高价券占比降至21.61%。 估值层面出现扩张，百元平价拟合转股溢价率微升0.17pct至35.06%，处于2019年以来90.91%分位数。 正股层面领涨行业为石油石化、公用事业与交通运输，转债市场中交通运输逆势大涨7.47%，电子与电力设备跌幅靠前。

主要观点

• 中证转债指数环比下挫0.92%，权益市场多数指数同步下跌，大盘价值风格相对占优。

• 转债市场成交额环比缩量7.84%至349.97亿元，ETF呈现博时微申购、海富通微赎回分化。

• 转债价格中枢普遍下降，高价券数量占比下滑，破底券占比维持在1.94%。

• 偏股型转债价格跌幅最为显著，偏债型与平衡型跌幅相对可控。

• 百元平价拟合溢价率升至35.06%，估值修复指数回落至94.13%。

• 分平价区间与股债性来看，偏债型估值微涨，偏股型拟合溢价率下降4.34pct。

• 转债市场共23个行业下跌，交通运输、环保和石油石化领涨，电子与电力设备跌幅靠前。

• 板块表现上，科技与制造板块转债收盘价领跌，科技板块转股溢价率扩张3.11pct。

论述逻辑

• 权益市场大盘价值占优而成长普遍调整 -> 正股走弱带动转债整体加权收盘价下降0.92%、平价降至91.65元 -> 转债成交情绪降温至349.97亿元 -> 跌幅相对平价收窄促使百元平价拟合溢价率被动抬升0.17pct至35.06%，呈现估值被动扩张特征。

关键展望

• 需重点关注正股大幅波动、转债估值后续压缩、宏观经济复苏不及预期以及外围市场波动的风险。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的

关键图表

图1. 图表 1: 主要市场指数

图2. 表 3: 上涨转债占比20.32%，下跌转债占比79.35%

图3. 表 5: 沪深两市融资融券余额

图4. 图表 7: 盘中百元平价拟合溢价率

图5. 图表12. 分剩余期限拟合溢价率

图6. 表 14: 股债性分类拟合溢价率

图7. 表16. 余额分类拟合溢价率

图8. 表18. 各板块拟合溢价率

图9. 表20. 博时可转债ETF

图10. 表 22: 各行业平均收盘价

图11. 表 24: 各行业平均转股溢价率

图12. 图表 26: 行业轮动情况：石油石化、公用事业、交通运输领涨