野村外汇洞察：资金持续流入美国基金，部分新兴市场基金出现流出

原标题：Nomura FX Insights：Continued inflows into US~focused funds while some outflows from EM~focused funds

摘要

报告指出，截至2026年6月23日当周，全球资金流向呈现分化：美国基金持续吸引资金流入，而部分新兴市场基金则出现资金流出。这一趋势反映了市场对美国经济前景的乐观情绪，以及对新兴市场风险的担忧。报告未提供具体流入/流出金额，但强调这一模式可能对美元汇率形成支撑，同时令新兴市场货币承压。

主要观点

• 美国基金连续多周录得资金净流入，显示投资者对美国资产偏好增强。
• 部分新兴市场基金出现资金外流，尤其是那些对全球贸易敏感的经济体。
• 资金流向分化与美联储政策预期及新兴市场增长放缓担忧相关。
• 美元指数在资金流入支撑下保持强势，而新兴市场货币普遍走弱。
• 报告未给出具体资金流量数字，但指出趋势已持续数周。
• 若美国经济数据持续强劲，资金流入美国基金的趋势可能延续。
• 新兴市场基金流出可能加剧其货币贬值压力。
• 报告未提及具体国家或地区，仅泛泛讨论“部分新兴市场”。

论述逻辑

报告从资金流数据出发，观察到美国基金持续流入与新兴市场基金流出并存的现象。基于此，报告推断投资者风险偏好分化：对美国资产信心增强，而对新兴市场持谨慎态度。这一资金流向模式进而影响汇率走势，美元受益于流入而走强，新兴市场货币则因流出而承压。报告未深入分析驱动因素，但暗示美联储政策与新兴市场基本面差异是关键。

关键展望

报告未明确给出未来验证点、时间窗口或价格/评级预测。仅指出若当前趋势持续，美元可能维持强势，新兴市场货币面临下行风险。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。