财通证券研究所 金融工程 金工深度 A股量化观察周报：科创板块坚挺

摘要

本周（截至2026-07-10）A股大部分宽基指数震荡回调，上证指数下跌1.17%，深证成指下跌3.53%，但科创板块表现坚挺，科创50指数逆势上涨4.52%。 宽基指数估值有所分化，上证指数PB近十年分位点为60.2%，深证成指为58.2%，沪深300为43.3%。 行业层面，银行、传媒、计算机表现居前，周收益率分别为2.79%、2.24%和2.04%；建材、基础化工、电力设备及新能源表现较差。 风格因子方面，Barra风格中的Size和Profit因子表现较好，分别实现0.80%和0.39%的超额收益。 指数增强基金方面，中证1000指增基金超额收益中位数为0.09%，整体表现优于沪深300与中证500指增基金。 热点概念指数中，半导体设备指数表现相对较好，周收益率为2.37%。

主要观点

• 本周大部分宽基指数震荡回调，但科创板块表现坚挺，科创50指数周涨4.52%

• 宽基指数PB估值分化明显，上证指数近十年分位点为60.2%，沪深300为43.3%

• 银行、传媒、计算机行业表现居前，周收益率分别达到2.79%、2.24%和2.04%

• 建材、基础化工、电力设备及新能源行业领跌，建材行业周收益率为-12.20%

• Barra风格因子中，规模和盈利质量表现较好，动量和分红因子回撤较多

• 中证1000指增基金超额收益中位数为0.09%，整体表现优于沪深300和中证500指增基金

• 热点概念指数中半导体设备指数表现较好，本周实现2.37%的收益

论述逻辑

• 本周市场整体回调，但科创50等板块的逆势上涨支撑了结构性行情的存在

• 大盘与盈利质量风格因子受到资金青睐，驱动相关风格收益表现占优

• 小微盘宽基指增产品通过量化模型获取了正向超额收益

关键展望

• 提示量化模型与选股因子存在潜在的失效风险及市场风格变动风险

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的