高盛：全球资金流：截至1月14日当周

原标题：Global fund flows, week ending January 14

摘要

截至1月14日当周，全球共同基金及相关投资产品资金流入强劲。全球股票基金净流入非常强劲，达711亿美元，主要由美国和新兴市场股票基金驱动（+710亿美元，前一周为+20亿美元）。全球固定收益基金资金流入稳健，达229亿美元，其中综合型债券基金需求领先（+230亿美元，前一周为+110亿美元）。年初至今，银行贷款和市政债券基金在AUM占比中净流入最强。新兴市场本地货币债券基金出现净流出，而硬通货债券基金转为净流入。货币市场基金资产减少620亿美元。跨境外汇资金流在各地区均表现强劲，表明风险情绪积极。

主要观点

• 全球股票基金净流入非常强劲，达711亿美元，前一周为22亿美元。
• 美国和新兴市场股票基金领涨，净流入710亿美元，前一周为20亿美元。
• 全球基准基金连续一周强劲净流入，受全球含美国股票基金需求驱动。
• 大多数G10股票基金资金流入为正，但英国股票基金除外（净流出5.82亿美元）。
• 新兴市场中，韩国净流入占AUM比例最强（2.09%），中国大陆（0.94%）和全球新兴市场基准基金（0.57%）也录得强劲净流入。
• 行业层面，商品/材料（56.69亿美元）、技术（53.67亿美元）和金融（50.58亿美元）净流入最强。
• 过去四周，商品/材料和工业净流入尤为强劲。
• 全球固定收益基金净流入229亿美元，前一周为113亿美元。
• 综合型债券基金净流入82亿美元，前一周为51亿美元。
• 年初至今，银行贷款和市政债券基金在AUM占比中净流入最强（见图表周报）。
• 新兴市场本地货币债券基金净流出31.59亿美元，而硬通货债券基金净流入4.95亿美元。
• 货币市场基金资产减少620亿美元。
• 跨境外汇资金流在各地区均表现强劲，总净流入360亿美元，表明风险情绪积极。

论述逻辑

报告从全球资金流数据出发，首先指出股票和债券基金均录得强劲净流入，然后分资产类别展开：股票方面，美国和新兴市场基金领涨，行业上商品、技术和金融最受青睐；固定收益方面，综合型债券基金需求强劲，但新兴市场本地货币债券基金出现净流出；货币市场基金资产下降；最后，跨境外汇资金流强劲，综合判断风险情绪积极。

关键展望

报告未明确给出未来验证点或时间窗口。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。