10月电池排产环增4%全环节创年内新高 2026 10 12

摘要

2026年10月，电池产业链排产数据表现强劲，电池排产达212.50GWh，环比增长3.8%，正极、负极、隔膜及电解液环节排产环比分别增长1.8%、2.3%、0.4%及2.0%，五个环节均创年内新高。 储能领域，国内9月招中标规模达69.7GWh，同比大幅增长109.3%，需求受电网调峰刚性支撑。 新能源车方面，国内商用车8月销量同比高增63.0%，欧洲及新兴市场销量表现亮眼。 尽管部分材料价格上涨，但电芯价格受碳酸锂成本下降影响小幅回落，行业关注材料盈利修复及成本传导。

主要观点

• 10月电池及四大材料环节排产均创年内新高

• 国内储能招中标规模同比高增

• 国内新能源商用车销量增速显著

• 欧洲及新兴市场新能源车销量表现亮眼

• 部分锂电材料价格上涨

• 电芯报价受碳酸锂成本下降影响小幅回落

论述逻辑

• 电池排产环比增长 -> 产业链各环节创年内新高 -> 储能招中标旺盛及新能源车（尤其是商用车与海外市场）需求支撑 -> 尽管材料端存在结构性涨价，但电芯端受碳酸锂成本下降影响价格回落 -> 关注材料盈利修复与成本传导 -> 维持对重点标的买入评级。

关键展望

• 看好国内储能需求在明年兑现

• 看好海外电动化全面提速

推荐标的

• 中创新航 (3931 HK)

• 亿纬锂能 (300014 CH)

• 璞泰来 (603659 CH)

• 宁德时代 (300750 CH)

• 鹏辉能源 (300438 CH)

• 宁德时代 (3750 HK)

• 科达利 (002850 CH)

• 新宙邦 (300037 CH)

关键图表

图1. 图表 2: 重点推荐公司最新观点