宁前羽 行业研究 行业定期 机械设备行业周报：6月挖掘机销量为2.54万台，同比增长35.3%

摘要

渤海证券发布机械设备行业周报，2026年6月销售各类挖掘机25445台，同比增长35.3%，其中出口销量同比增长36.4%。 同期，装载机销量为15002台，同比增长24.9%。 6月工程机械主要产品月平均工作时长为73.8小时，同比下降4.48%，月开工率为51.1%。 本周（7月1日至7月7日）申万机械设备行业下跌4.36%，跑输沪深300指数0.60个百分点，市盈率相对溢价率为307.41%。 报告指出，国内主机厂已上调产品价格以应对原材料压力，工程机械价格进入温和上涨阶段，主机厂盈利能力有望修复。 此外，工信部预计2026年我国人形机器人全年整机产量有望突破10万台。 基于上述判断，报告维持机械设备行业“看好”评级，并维持中联重科、恒立液压、捷昌驱动、豪迈科技“增持”评级。

主要观点

• 6月挖掘机销量同比大增，其中国内与出口均实现较快增长

• 6月装载机销量保持稳健增长

• 工程机械开工小时数及开工率同比有所下滑

• 本周机械设备板块整体跑输大盘，估值溢价率处于高位

• 主机厂提价应对成本压力，国内工程机械价格进入温和上涨阶段

• 国产设备海外渗透率持续提升，全球化仍为行业发展主线

• 国内人形机器人产业链趋于完善，产量有望迎来大幅突破

论述逻辑

• 挖掘机国内销量大增叠加主机厂提价应对原材料成本 → 工程机械价格进入温和上涨阶段 → 主机厂盈利能力有望修复

• 挖掘机出口销量高速增长 → 印证国产设备在技术与性价比上的竞争力及渗透率提升 → 全球化仍是工程机械行业发展主线

• 宇树科技IPO获批及工信部预测产量目标 → 国内已建成完整产业链且头部企业加码产能 → 建议持续关注人形机器人产业链投资布局机会

关键展望

• 工程机械主机厂盈利能力有望在温和涨价中修复

• 建议持续关注工程机械海外市场拓展

• 建议关注人形机器人产业链的投资布局机会

推荐标的

• 维持机械设备行业“看好”评级

• 中联重科（000157）：维持“增持”评级

• 恒立液压（601100）：维持“增持”评级

• 捷昌驱动（603583）：维持“增持”评级

• 豪迈科技（002595）：维持“增持”评级