野村美元/人民币中间价模型：预测6.793

原标题：Nomura USD CNY fix model：Projection： 6.793

摘要

野村发布美元/人民币中间价模型预测，2026年7月2日模型预测值为6.7930，较前次6.8067低137个基点，较前官方即期收盘价低5个基点。计入逆周期因子后模型预测为6.7953，较前次中间价低114个基点。报告还提供了主要货币对中间价变动的贡献分析、模型误差历史以及中间价日变动图表，并列出2026年下半年中国重要政治经济事件日历。

主要观点

• 模型预测（不含逆周期因子）为6.7930，较前次6.8067下降137个基点。
• 模型预测（含逆周期因子）为6.7953，较前次中间价下降114个基点。
• 前四大权重货币对中间价变动的贡献（不含逆周期因子）以欧元、英镑、韩元、卢布为主。
• 模型误差（不含逆周期因子调整）在2025年1月至2026年7月间波动，近期误差有所收窄。
• 美元/人民币中间价日变动在2025年11月至2026年7月间多数在-100至+100个基点范围内。
• 2026年下半年重要事件包括：7月底政治局会议、10月国庆黄金周、11月APEC会议（深圳）、12月中旬中央经济工作会议、12月底政治局会议、2026年底中国国家主席习近平访美。

论述逻辑

报告基于野村自有模型，通过分析隔夜主要货币对（欧元、英镑、韩元、卢布等）的变动，结合逆周期因子调整，预测当日美元/人民币中间价。模型输出与前一交易日官方即期收盘价及前次中间价比较，得出变动幅度。历史模型误差和中间价日变动图表用于验证模型稳定性。事件日历则提示未来可能影响汇率的关键政策节点。

关键展望

报告未明确给出未来价格或评级展望，但通过事件日历提示2026年下半年中国政治局会议、中央经济工作会议、APEC会议及习近平访美等可能影响汇率政策的事件。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。