朱攀 行业研究 行业动态 光储行业跟踪：TOPCon电池片价格稳定，多晶硅企业签署《反内卷倡议书

摘要

爱建证券维持电力设备行业“强于大市”评级，发布光储行业周度跟踪。 排产方面，2026年7月全球组件排产约49GW，同比提升4.1%，其中国内约38GW、海外约11GW，海外分化明显，美国单月组件产量约2-3GW是少数保持增长的海外市场；2026年8月中国动力+储能+消费类电池排产304GWh，环比增加7.42%，增长几乎全部由海外大储订单支撑，户储依然疲软。 价格方面，截至2026年8月5日，多晶硅致密料报31.50元/kg、183N单晶硅片报0.80元/片、TOPCon双玻组件报0.72元/W、TOPCon电池片报0.27元/W，均较上周持平，其中银价走升为电池片提供支撑但组件仍存进一步下调空间。 8月6日通威股份、协鑫科技、大全能源等八大多晶硅龙头在上海签署《反内卷倡议书》，承诺光伏产品销售价格（含招投标报价）不低于按团体标准核算的成本，报告认为多晶硅价格有望在2026Q4实现温和修复。 需求方面，2026年6月光伏组件出口额约24.90亿美元，同比上升13.00%，前6个月累计出口额164.51亿美元，同比增加23.96%；6月逆变器出口额约12.30亿美元，同比增加34.00%。 国内2026年6月光伏新增装机12.48GW，环比增加43.78%但同比下降13.09%，2026H1装机72.07GW同比下降约66%。 建议关注阳光电源、正泰电源、首航新能、宁德时代、亿纬锂能。

主要观点

• 2026年7月全球光伏组件排产约49GW，同比提升4.1%，其中国内约38GW、海外约11GW

• 海外市场分化：印度在ALMM政策推动下加速布局本土电池产能，东南亚受美国政策及关税风险影响产出偏弱，美国单月组件产量约2-3GW为少数增长市场

• 2026年8月中国动力+储能+消费类电池排产304GWh，环比增加7.42%；全球317GWh，环比增加7.09%，增长核心来自储能赛道且几乎全部由海外大储订单支撑，户储疲软

• 截至2026年8月5日，多晶硅致密料价格持平报31.50元/kg，市场维持刚需采购，单纯供需较难支撑价格向上，政策端有望促进价格修复

• 8月6日通威股份、协鑫科技、大全能源等八大多晶硅龙头签署《反内卷倡议书》，承诺所有光伏产品销售价格（含招投标报价）不得低于按《光伏行业成本核算模型通则》核算的对应成本

• 183N单晶硅片主流均价持平报0.80元/片，七月末库存有一定去化但整体仍处相对高位，需求未明显放量，短期价格预期低档横盘并保留小幅回弹可能

• TOPCon双玻组件价格持平报0.72元/W，组件价格仍存在进一步下调空间，反映中国市场终端需求疲弱及原物料价格波动

• TOPCon电池片价格持平报0.27元/W，银价走升支撑行情、成交价格重心上移，但下游组件与终端接受度仍不明朗，后续需密切关注政策动向；海外183N价格因国内供给下降与印度需求回升而企稳

• 2026年6月光伏组件出口额约24.90亿美元，同比上升13.00%、环比上升11.63%；前6个月累计出口额164.51亿美元，同比增加23.96%

• 2026年6月逆变器出口额约12.30亿美元，同比增加34.00%、环比增长30.25%；前6个月累计出口额55.35亿美元，同比增加30.00%

• 2026年6月国内光伏新增装机12.48GW，环比增加43.78%、同比下降13.09%；据CPIA，2026H1装机量72.07GW，同比下降约66%，行业正经历深度调整

• 据TrendForce，2026年6月中国储能新增中标量15.38GW/45.2GWh，环比功率端增长94.00%、容量端增长86.00%

论述逻辑

• 报告以装机量/排产量、产品价格、下游需求三大核心指标跟踪行业景气度：排产前瞻反映收入利润趋势，价格反映供需格局，下游真实需求向上传导带动订单、排产与价格变动

• 当前指标显示供需偏弱：单纯市场供需较难支撑硅料成交价向上、组件价格仍有下调空间、2026H1国内装机72.07GW同比降约66%

• 转折在于政策端：8月6日八大多晶硅龙头签署《反内卷倡议书》，以团体标准《光伏行业成本核算模型通则》为售价设定成本底线，市场对上游价格支撑预期增强

• 由此推演：多晶硅竞争从价格战转向综合成本与运营效率，光伏上游产品价格有望触底温和回升，多晶硅价格2026Q4温和修复，进而支撑行业强于大市评级并给出建议关注标的

关键展望

• 多晶硅价格有望在2026Q4实现温和修复

• 光伏上游产品价格在成本核算模型等标准和反内卷政策影响下有望触底温和回升

• 短期硅片价格预期以低档横盘为主，并保留小幅回弹可能

• 组件价格仍存在进一步下调空间

• 海外183N价格因国内供给下降与印度需求回升而企稳，后续或有望回升；电池片价格走势需密切关注政策动向

• 2026年全球预计新增光伏装机612GW，中国市场政策大幅调整将显著影响全球总量

• 因2025年1-5月136号文等政策推动抢装导致基数较高，后续国内光伏需求或较为温和，海外欧美市场平稳、亚太等新兴市场需求旺盛

• 风险提示：竞争加剧导致毛利率降低、政策风险导致需求不及预期、国际贸易摩擦风险

推荐标的

• 建议关注阳光电源（300274.SZ）、正泰电源（002150.SZ）、首航新能（301658.SZ）、宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）；报告为行业点评，未给出个股评级与目标价

• 行业评级：电力设备行业强于大市