连天龙 行业研究 行业定期 计算机行业周报：DeepSeekHarness公测，AIAgent生态加速构建

摘要

本周（8 月 13 日至 8 月 19 日）沪深 300 下跌 2.18%，申万计算机行业下跌 5.89%，五个三级子行业全部下跌；8 月 19 日申万计算机市盈率（TTM）达 126.52 倍，相对沪深 300 估值溢价率 839.83%。 产业层面三大事件共振：DeepSeek 发布并公测 Harness 智能体框架（对标 OpenAI Codex 及 Anthropic Claude Cowork，8 月 20 日 rc.8 版本补齐多模态输入）、SpaceX 于 8 月 14 日以 600 亿美元收购 AI 编程企业 Cursor 并推出代码托管平台 Origin、企业微信 5.0.10 于 8 月 18 日开放 CLI 与 MCP 并开放十大办公模块接入主流 Agent，报告据此判断 AI Agent 生态加速构建。 数据方面，本周算力租赁价格平稳，腾讯云 V100-32GB*8 集群 66.63 元/小时、A100-40GB*8 集群 161.50 元/小时，恒源云 A800-80GB*1 算力 6.80 元/小时，环比均持平。 公司层面，金山办公上半年营收 33.13 亿元（+24.69%）、归母净利润 25.18 亿元（+236.94%）；盛视科技上半年营收 7.34 亿元（+33.73%）、归母净利润 1.07 亿元（+342.91%），新增智算业务成为全新增长引擎。 策略上，报告认为 AI 办公有望成为继代码生成之后下一个 Token 消耗的确定性方向，Agent 规模化落地带来的新增推理算力需求有望持续拉动上游 AI 算力基础设施，并维持计算机行业“中性”评级、维持三六零（601360）与虹软科技（688088）“增持”评级。

主要观点

• DeepSeek 发布 Harness 智能体框架并开启公测，主要对标 OpenAI Codex、Anthropic Claude Cowork，定位为面向编程、办公赛道的 AI 生产力基础设施；配套 DeepSeek-V4-Pro-0813 版本同步开源

• Harness 遵循 MIT 开源协议、贯彻“一切皆插件”设计理念，依托 Cordis 插件元框架搭建，公司提出“Model+Harness=Agent”技术逻辑；8 月 20 日 v0.1.0-rc.8 版本上线，补齐多模态输入、支持原生图片请求

• 8 月 14 日 SpaceX 完成对 AI 编程初创企业 Cursor 的收购，交易规模达 600 亿美元，属科技行业史上规模较大的并购之一；纳入 SpaceXAI 体系后 Cursor 推出面向 AI Agent 时代的 Git 架构代码托管平台 Origin，并与 Cursor 编辑器深度耦合

• 8 月 18 日企业微信 5.0.10 面向所有规模企业开放 CLI 与 MCP 能力，取消人数与资质门槛，WorkBuddy、DeepSeek Harness、Minimax Code 等主流 Agent 可调用文档、表格、邮件、会议、日程、通讯录等十大核心办公模块

• 行情回顾：8 月 13 日至 8 月 19 日沪深 300 下跌 2.18%，申万计算机行业下跌 5.89%，三级子行业全部下跌（其他计算机设备-3.95%＞安防设备-5.67%＞IT 服务Ⅲ-6.22%＞垂直应用软件-6.58%＞横向通用软件-6.60%）

• 估值处于高位：2026 年 8 月 19 日申万计算机行业市盈率（TTM、整体法、不剔除负值）为 126.52 倍，相对沪深 300 的估值溢价率为 839.83%

• 个股方面，本周部分公司受益于信息创新、AI 应用、股权转让等概念表现较好，涨幅前五位为麒麟信安、兆日科技、诚迈科技、和达科技、理工能科；跌幅前五位为普联软件、恒银科技、汇金股份、达实智能、朗新科技

• 本周算力租赁价格平稳：腾讯云 V100-32GB*8（96 核 CPU、384GB 内存）集群 66.63 元/小时、A100-40GB*8（192 核 CPU、1024GB 内存）集群 161.50 元/小时，恒源云 A800-80GB*1 算力 6.80 元/小时，环比上周均为 0.00%

• 金山办公 2026 年上半年营收 33.13 亿元（+24.69%），归母净利润 25.18 亿元（+236.94%），扣非归母净利润 24.87 亿元（+241.99%）；因对外投资基金产生大额投资收益，经调整归母净利润为 10.87 亿元（+28.29%），并推出 AI 原生办公产品全新版“灵犀”

• 盛视科技 2026 年上半年营收 7.34 亿元（+33.73%），归母净利润 1.07 亿元（+342.91%），扣非归母净利润 1.04 亿元（+566.84%）；公司 2026 年 4 月布局智算业务并当期确认收入，已完成算力集群项目交付并开始运营，将享有至少五年期稳定的智算服务收入

• 本周策略：AI 办公有望成为继代码生成之后下一个 Token 消耗的确定性方向；国产模型在 OpenRouter 的 Token 调用量长期位居平台前列，DeepSeek 继峰谷定价后计划近期整体上调 API 服务定价；云厂商资本开支回暖、超节点方案加速落地，算力租赁及 IDC 厂商有望受益智算中心新建与扩容

• 评级结论：维持计算机行业“中性”评级，维持三六零（601360）、虹软科技（688088）“增持”评级

论述逻辑

• 起点：三大产业事件——DeepSeek Harness 公测、SpaceX 收购 Cursor 推出 Origin、企业微信开放 CLI/MCP——共同指向 AI Agent 开发与接入的基础设施加速成熟

• 由此判断腾讯、阿里、DeepSeek 等头部厂商推进智能体产品迭代与生态布局，AI 应用端正式进入 Agent 规模化落地阶段

• 应用端落地带动 Token 消耗扩张，AI 办公被确立为继代码生成之后下一个 Token 消耗的确定性方向

• 推理需求上行传导至上游：云厂商资本开支回暖、国产算力占投资比重有望提升、超节点方案加速落地，算力租赁及 IDC 厂商受益智算中心新建与扩容

• 供给端头部厂商掌握定价权：DeepSeek 继峰谷定价后计划整体上调 API 定价，通过价格调节优化算力利用率、扭转行业低价竞争态势

• 财报验证产业趋势：金山办公 AI 原生办公产品“灵犀”落地与盛视科技智算业务放量，分别从应用端与算力端兑现业绩

• 但短期板块明显回调且回报约束显现：本周申万计算机下跌 5.89%、市盈率 126.52 倍、相对沪深 300 溢价率 839.83%，估值高位制约整体乐观程度

• 结论：维持计算机行业“中性”评级，仅对三六零、虹软科技维持“增持”评级

关键展望

• DeepSeek 继推出峰谷定价后，计划近期整体上调 API 服务定价，头部大模型厂商通过价格调节优化算力利用率

• 国产算力占云厂商投资比重有望逐渐提升，超节点方案有望成为国内 AI 算力基础设施的重要演进方向，承接大规模推理算力需求

• 伴随 AI 应用端正式进入 Agent 规模化落地阶段，新增推理算力需求有望对上游 AI 算力基础设施形成持续拉动效应

• 盛视科技已完成算力集群项目交付并开始运营，将享有至少五年期稳定的智算服务收入

• 风险提示：宏观经济风险、行业竞争加剧的风险、供应链波动加大的风险、AI 技术迭代速度不及预期的风险、AI 应用落地效果不及预期的风险

推荐标的

• 三六零（601360）：维持“增持”评级

• 虹软科技（688088）：维持“增持”评级

• 计算机行业：维持“中性”评级（未来 12 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于-10%—10%之间）

关键图表

图1. 本周申万计算机三级子行业涨跌幅

图2. 申万计算机相对沪深300的估值溢价率

图3. 表1. 本周部分算力租赁价格情况

图5. 申万计算机沪深300市盈率走势（单位倍）

图6. 计算机行业本周涨幅居前的个股

图7. 计算机行业本周跌幅居前的个股