张欣慰 张宇 金融工程 金工定期 港股投资周报：恒生科技反弹，创新药领跌

摘要

本周港股市场呈现结构性分化，恒生科技指数反弹累计收益4.31%，而恒生小型股仅上涨0.41%。 行业方面，非必需性消费领涨（5.85%），医疗保健业领跌（-1.44%）。 国信金工港股精选组合本周绝对收益为1.03%，相对恒生指数超额收益为-2.66%。 资金面上，本周港股通累计净流出187亿港元，但近一个月和今年以来仍保持整体净流入态势，分别累计流入629亿和3639亿港元，智谱和建设银行等流入居前。 从平稳创新高个股来看，大金融板块创出新高的个股数量最多。 此外，投资港股的主动基金本周收益中位数为1.18%，A股市场港股概念ETF累计规模已达5560亿元。

主要观点

• 港股精选组合本周绝对收益1.03%，跑输恒生指数2.66个百分点。

• 港股精选组合本年绝对收益为-17.50%，相对恒生指数超额收益-18.49%。

• 宽基指数表现分化明显，恒生科技指数收益最高，恒生小型股最低。

• 行业表现方面，非必需性消费行业领涨，医疗保健业垫底。

• 南向资金本周转为净流出187亿港元，但中长期依然维持净流入。

• 个股资金流向上，智谱、建设银行等获最多流入，阿里巴巴-W、中芯国际等流出最多。

• 创新高热点主要集中在金融板块。

• 投资港股的主动基金本周收益中位数为1.18%。

• A股市场港股概念ETF数量与规模双增，总数达213只。

• 港股通互联网ETF富国、恒生科技ETF华夏规模位居港股ETF市场前三。

论述逻辑

• 通过回顾港股主要宽基指数与行业指数的周度收益情况，刻画出当前市场结构性分化的整体格局。

• 从平稳创新高个股和南向资金动向两个维度，追踪并验证当前市场的热点板块与资金偏好。

• 结合公募基金收益分布与港股ETF申赎数据，评估机构及普通投资者的市场情绪与配置动向。

关键展望

• 报告明确提出存在市场环境变动及模型失效的风险。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的。

关键图表

图1. 国信金工港股精选组合表现（20260731）4

图2. 港股恒生行业本周收益回顾9

图3. 报告关键图表（第3页）

图4. 报告关键图表（第4页）

图5. 平稳创新高股票筛选要素

图6. 展示了南向资金成立以来累计净流入金额情况截至2026年7月31日港

图7. 展

图8. 表 510

图表 7

图表 8