2026-09-28 · Barclays · 公司/行业基本面

巴克莱美国专业零售、服饰与鞋类：每周零售快照26年9月28日

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摘要

巴克莱本期美国专业零售、服饰与鞋类行业周度快照维持POSITIVE（正面）行业观点。需求端，截至9/19/26当周Redbook全业态同店销售同比+7.6%，较上周+8.5%放缓，其中百货店+0.7%、仓储会员店+7.9%亦同步回落，报告指出同比需求趋势降温。成本端涨跌互现：WTI原油环比-8.0%至$92.24/bbl（同比+40.4%）为最大变动，WCI集装箱运价环比-0.7%至$4,468/40ft（同比+153.7%），棉花环比+2.0%至$0.83/lb，InTek现货多式联运环比+1.9%，汽油均价环比+0.4%至$4.49/gal，加州regular汽油已达$6.29/gal。月度进口端，2026年7月美国消费品进口额$57.96bn、同比-1.3%（6月为+0.1%），服装鞋类进口额$5.49bn、同比-6.1%（6月为+2.3%）。洛杉矶、长滩与纽约/新泽西三大港口7月入境集装箱合计1.36mn TEUs，同比-5.1%，较6月的+12.0%明显回落。本篇为数据跟踪型周报，未给出个股评级、目标价或量化前瞻。

主要观点

行业观点维持POSITIVE（正面），覆盖美国专业零售、服饰与鞋类板块。

上周输入成本涨跌互现：WTI原油环比高个位数（-8.0%）下跌为最大变动，WCI集装箱运价环比低个位数下跌；棉花与现货多式联运环比低个位数上涨。

同比需求趋势降温，Redbook三大指数环比前一周均放缓。

Redbook全业态同店销售同比+7.6%（截至9/19/26当周），较上周+8.5%回落，最近4周移动平均为+8.5%。

Redbook百货店同店销售同比+0.7%（前一周+1.5%，4周移动平均+1.6%）；仓储会员店同比+7.9%（前一周+8.5%，4周移动平均+8.7%）。

WCI综合集装箱运价基准为$4,468/40ft container（截至9/24/26），同比+153.7%（上周为+135.2%）、环比-0.7%，较9/23/21峰值$10,377/40 ft container低56.9%。

InTek Door-to-Door现货多式联运费率为$2,877/53ft container（截至9/21/26），同比+32.0%、环比+1.9%，较11/8/21峰值$4,242/53 ft container低32.2%。

No. 2棉花价格$0.83/lb（截至9/25/26），同比+24.6%（上周同比为+22.4%）、环比+2.0%，较4/29/22峰值$1.46/lb低43.2%。

WTI油价$92.24/bbl（截至9/25/26），同比+40.4%（上周同比为+60.0%）、环比-8.0%，较6/10/22峰值$120.67/bbl低23.6%。

汽油均价$4.49/gal（截至9/25/26），同比+43.2%、环比+0.4%（首页概述称环比持平）；加州regular汽油$6.29/gal，明显高于全国均价$4.49/gal。

2026年7月美国消费品进口额$57.96bn，同比-1.3%（6月为+0.1%），环比+0.5%（上月为-3.5%），最近3个月移动平均为-3.4%（6月为-9.1%）；服装鞋类进口额$5.49bn，同比-6.1%（6月为+2.3%），环比-9.5%（上月为持平），3个月移动平均+1.7%（6月为+0.7%）。

三大港口（LA、LB、NY/NJ，2022年合计占美国TEU处理量逾50%）7月入境集装箱1.36mn TEUS，同比-5.1%（6月为+12.0%），环比+4.0%（上月为+2.9%），3个月移动平均+9.8%（6月为+10.0%）。

论述逻辑

报告按三层跟踪体系组织数据：周度需求（Redbook同店销售三大指数）→ 周度输入成本（WCI集装箱运价、InTek多式联运、棉花、WTI原油、汽油）→ 月度进口与港口（消费品与服装鞋类进口额、三大港口入境TEU）。本周链条为：需求端Redbook全业态+7.6%、百货店+0.7%、仓储会员店+7.9%均较前一周回落，显示同比需求降温 → 成本端涨跌互现，油运成本回落（WTI环比-8.0%、WCI环比-0.7%）而棉花、联运与汽油上涨 → 月度数据印证实物量走弱：7月消费品进口同比-1.3%、服装鞋类进口同比-6.1%、三大港口入境箱量同比-5.1%，均较6月明显放缓 → 在上述需求数据与成本背景下，报告以数据快照形式呈现，行业标签维持POSITIVE（正面）。