东亚期货 东亚期货研究所 期货研究 商品期货 每日行情焦点

摘要

2026年8月5日，商品期货市场整体偏弱，活跃品种等权涨跌为-0.30%，38/73个品种收涨。 板块表现分化显著，金融与贵金属板块领涨（+1.65%），而能源化工板块表现最弱（-2.03%）。 资金面上，沪金、瓶片和沪锌持仓增幅居前，多晶硅和尿素成交活跃度大幅放大。 宏观面与基本面多空交织，各板块逻辑分化：原油受中东地缘局势主导，黑色系呈现供需双弱格局，化工品种多受成本端波动及地缘扰动影响，农产品则大多处于供强需弱的淡季阶段。

主要观点

• 商品市场整体偏弱，板块分化是今日主线，金融贵金属与能化板块表现迥异。

• 沪银领涨市场，受工业需求缺口预期及避险情绪推动。

• 能源化工板块全线大幅下挫，原油及多类化工品跌幅居前。

• 黑色系呈现供需双弱格局，钢厂利润承压维持低负荷生产。

• 原油价格受中东地缘政治局势主导，当前基本面偏利多。

• 尿素期货快速反弹主要源于情绪修复和政策预期，而非基本面反转。

• 有色金属多数处于传统消费淡季，下游采购意愿偏弱，以刚需为主。

• 农产品板块大多呈现供强需弱格局，油脂油料库存充裕。

• 资金流向方面，沪金及瓶片持仓增幅领先，多晶硅成交大幅放量。

论述逻辑

• 报告通过统计活跃品种的整体涨跌得出市场偏弱的结论，进而指出金融贵金属走强与能化板块大跌构成主线分化；随后从资金面切入，列举持仓增幅与成交放大的品种；最后逐一剖析各板块及重点品种的供需基本面与成本端因素，将价格表现归因于地缘政治、淡季效应、政策预期及产业库存等具体驱动逻辑。

关键展望

• 尿素市场的短期最大变量取决于印度8月11日招标的中标价及中国获得的份额。

• 原油后续需持续关注中东地缘政治局势的最新消息面动态。

• 铁矿石需关注铁水产量拐点以及旺季前钢厂的补库意愿。

• 纯碱远期关注下游浮法与光伏玻璃日熔量持续下滑对重碱刚需的拖累。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的