伯恩斯坦全球储能：电池周报 4月30日

原标题：Bernstein Global Energy Storage：Battery Weekly 30 April

摘要

本周报告聚焦全球储能市场动态，指出电池价格持续下降推动项目经济性改善，但政策不确定性仍制约部分区域需求。报告强调中国储能装机量同比增长40%，欧洲户用储能增速放缓，美国公用事业级储能项目储备创历史新高。关键数据显示，2026年全球储能新增装机预计达120GWh，其中中国占比45%。报告维持对行业长期增长的乐观看法，但提示短期供应链风险。

主要观点

• 全球储能新增装机2026年预计达120GWh，中国贡献45%。
• 电池价格同比下降15%，推动项目IRR提升2-3个百分点。
• 中国储能装机量同比增长40%，主要受政策驱动。
• 欧洲户用储能增速放缓至10%，因补贴退坡和电价回落。
• 美国公用事业级储能项目储备达80GW，创历史新高。
• 锂价维持在12-15美元/公斤区间，电池成本下降空间有限。
• 钠离子电池商业化进程加速，预计2027年成本低于锂电。
• 供应链风险来自关键矿物出口限制和地缘政治紧张。
• 报告维持对行业长期增长的乐观看法。

论述逻辑

报告从电池价格下降出发，推导出项目经济性改善，进而推动全球储能装机增长。中国政策支持是装机高增的主因，欧洲补贴退坡导致增速放缓，美国项目储备充足但并网延迟制约落地。锂价稳定和钠离子电池进展影响成本曲线，供应链风险则构成下行因素。最终结论是行业长期向好，但短期需关注政策与供应链。

关键展望

报告未明确给出未来验证点或时间窗口，但提及2027年钠离子电池成本有望低于锂电，以及美国并网延迟问题可能持续。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

图1. 关键大宗商品价格表现

图2. 关键公司价格表现与估值