国投证券 永吉股份 603058 AI漫剧产能落地有望打开成长新空间

摘要

永吉股份通过合资设立重庆叁圭与贵州灵伍捌，积极布局AIGC内容生态，2026年上半年累计完成作品135部。 公司凭借自研Agent平台降低边际成本，已产出《狄公诡案录》等多个红果热度超3500万的爆款作品，商业化路径持续验证。 受益于AI剧及漫剧市场规模预计突破400亿元的行业高景气，公司通过与头部平台签署年框锁定IP供给，有望实现多元变现。 同时，公司纸包装业务通过战略出清与新产能投产，经营有望企稳回升，管制药品业务亦保持持续成长。

主要观点

• 公司构建AIGC内容生态，产能规模化推进

• 自研Agent平台助力成本优化，爆款作品验证商业化

• AI漫剧行业高景气，市场规模预期增长

• 绑定头部平台，多元化变现路径清晰

• 纸包装业务经营有望企稳回升

• 2026-2028年业绩预测

论述逻辑

• AI漫剧布局 -> 产能规模化与成本降低 -> 爆款作品验证商业化 -> 行业高景气与头部平台合作 -> 业绩增长新空间

关键展望

• 2026年下半年，贵州灵伍捌将继续深化“AI+内容”推动产能规模化。

• 管制药品业务持续提升产能，规模效应有望释放。

推荐标的

• 永吉股份（603058.SH）：买入-A，目标价10.53元