2026-09-14 · Deutsche Bank · 公司/行业基本面

德意志银行：德银欧盟制药：2026 AI生物制药回顾：梦想仍是Morphic，尚未凡尘

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摘要

这是德意志银行医药团队第三份年度AI生物制药回顾（承接2024年与2025年报告），对覆盖公司公开披露的AI举措及AI在企业端与治疗领域的部署进行全面梳理。核心判断是：从大型药企角度看，公开披露AI举措的初始浪潮已经过去，但活动节奏保持平稳；继2024年AlphaFold3、2025年Boltz-2之后，今年创新端相对安静，最突出的进展来自DeepMind分拆的Isomorphic Labs——完成21亿美元B轮融资并发布IsoDDE（Drug Design Engine），其技术报告称蛋白-配体结构预测与小分子结合亲和力的准确度达到AF3的两倍以上、耗时与成本仅为其一小部分。德银认为行业AI部署目前仍以运营层面为主，GSK今年成为首家正式宣布部分归因于AI的降本计划的公司，而行业最大且独特的结构性收益将在研发端显现、但仍需数年，且大量工作未披露、无形，很难挑出板块内的具体赢家。临床数据显示，AI/ML平台公司进入P1或推进阶段的项目从2017年的6个升至2023年峰值23个、2025年回落至18个，AI项目P1成功率显著高于非AI项目且2023-2025年数据不再显示该优势以牺牲P2表现为代价，但后期（P3/审批）样本太少尚无法下结论。行业AI使用率由2024年的63%升至2025年的70%（NVIDIA AI Report，2026年1月），生成式AI与LLM仍是最热门方向、Agentic AI关注度最低。报告还逐一梳理AstraZeneca、GSK、Novartis、Novo、Roche、Sanofi六家欧盟大药企的AI举措分布与数据获取战略（UK Biobank、FinnGen、deCODE），并设专章讨论Alphabet、Amazon、Microsoft、Oracle、Apple等科技巨头的角色，以及监管机构对药物开发中AI的共同原则与监管未来。

主要观点

本篇为德银第三份年度AI制药回顾，判断公开披露的大型药企AI举措初始浪潮已过，但活动节奏保持平稳

继2024年AlphaFold3、2025年Boltz-2之后，今年创新端相对安静，最值得注意的进展来自Isomorphic Labs

Isomorphic Labs完成21亿美元B轮融资并发布IsoDDE，技术报告称蛋白-配体结构预测与小分子结合亲和力准确度为AF3的两倍以上、时间成本仅为其一小部分

行业AI部署仍以运营为主：GSK成为首家正式宣布部分归因于AI的降本计划的公司；德银认为行业最大且独特的结构性收益将出现在研发端，但仍需数年

德银认为很难指出板块内的具体赢家，因为大量进行中的工作未披露且无形

AI/ML平台型新兴生物制药公司临床活动显著增加：进入P1或推进阶段的项目由2017年的6个升至2023年峰值23个、2025年回落至18个；2020年以来每年有13-15个源自AI靶点识别或分子发现的项目进入或推进临床开发，但到达P3及获批者极少

AI药物发现项目的P1成功率持续显著高于非AI项目，2023-2025年数据显示该优势不再以牺牲下游P2表现为代价；但后期转化太少，P3/审批成功率尚无法下结论

行业AI使用率由2024年的63%升至2025年的70%（NVIDIA AI Report，2026年1月）；生成式AI与LLM仍是全行业最热门领域，Agentic AI关注度最低

报告按治疗领域和应用领域逐一梳理AstraZeneca、GSK、Novartis、Novo、Roche、Sanofi六家欧盟大药企的AI举措，药物发现与开发是其中的主要应用方向

数据获取战略方面，UK Biobank（结合基因组学、影像、电子健康记录及新增蛋白质组学的全球领先纵向生物医学数据库）、FinnGen芬兰全国基因组数据、deCODE冰岛全人群基因组学（含与Novartis的多项合作）共同支撑靶点验证

附录文献综述提供AI临床证据：瑞典MASAI乳腺筛查随机对照试验入组超10.5万名女性，AI辅助筛查检出更多癌症（338对262）、检出率提高29%、阅片工作量减少44.2%；近1000例美欧患者的NSCLC深度学习模型内测AUC 0.75、外部验证0.66，与PD-L1联用后应答率51%对41%

报告还设专章讨论Alphabet、Amazon、Microsoft、Oracle、Apple等科技巨头在医疗/制药中的AI角色，以及政府与监管机构对药物开发中AI的共同原则和监管未来

论述逻辑

第三份年度盘点（承接2024、2025年报告）→ 梳理覆盖公司公开披露的AI举措并更新AI在企业端和治疗领域部署的评估 → 发现公开披露举措的初始浪潮已过、节奏趋稳，企业部署仍以运营/降本为主（标志性事件为GSK部分归因于AI的降本计划）→ 创新端今年相对安静：继2024年AlphaFold3、2025年Boltz-2后，最突出进展为Isomorphic Labs的21亿美元B轮融资与IsoDDE（准确度超AF3两倍、时间成本更低）→ IQVIA临床数据交叉验证：AI项目进入临床数量高位回落后趋稳（2023年峰值23个→2025年18个）、P1成功率更高且不再以牺牲P2为代价，但后期样本不足 → 由此得出核心结论：行业最大的结构性收益终将落在R&D端但仍需数年，当前难以挑出具体赢家 → 报告因此以全景梳理收尾：分公司治疗/应用领域举措分布、大型药企数据获取战略（UK Biobank、FinnGen、deCODE）、科技巨头（Alphabet、Amazon、Microsoft、Oracle、Apple）角色及政府/监管视角，附录补充Boltz-2技术解读与AI临床文献证据。