王君 徐沛东 投资策略 市场策略 中银证券研究部2026年8月金股

摘要

中银证券发布2026年8月金股组合报告，认为当前市场混沌期需理清主次矛盾。 报告指出，全球AI产业尚未出现由资本开支收缩、商业回报恶化和技术路径证伪构成的趋势性拐点，当前更接近高估值条件下的预期消化而非系统性破裂，科技行情判断为调整而非结束。 同时，七月由杠杆和风险预算收缩造成的资金负反馈已接近尾声，八月市场对超跌应保持乐观。 配置方向上，除AI科技硬件外，大型云厂商尤其是中国大型云商处于底部位置，防守反击属性凸显。 本期金股组合推荐了招商轮船、华夏航空、巨化股份、安集科技、当升科技、共同药业、颐海国际和力盛体育，覆盖交运、化工、电新、医药、食饮和社服行业，相关收盘价数据截至2026年7月31日。

主要观点

• AI产业当前更接近高估值条件下的预期消化，科技行情判断为调整而非结束。

• 七月资金负反馈已接近尾声，八月超跌应保持乐观。

• 除AI科技硬件外，大型云厂商尤其是中国大型云商的防守反击属性凸显。

• 招商轮船受益油运市场格局变化，油运价格有望维持高位。

• 华夏航空作为国内唯一规模化独立支线航空公司，独飞航线构建刚需与壁垒。

• 巨化股份受益制冷剂供需格局优化，产品价格大幅上涨驱动业绩提升。

• 安集科技抛光液市占率稳步提升，已跻身全球主流供应商行列。

• 当升科技锂电材料销量大幅提升，固态电解质进入批量验证阶段。

• 共同药业作为甾体药物上游龙头，向中下游延伸打开成长空间。

• 颐海国际第三方B端业务及海外业务实现较快增长。

• 力盛体育赛事运营引领营收增长创下历史新高。

论述逻辑

• 全球AI产业趋势仍在验证，当前科技行情属于高估值预期消化而非泡沫破裂。

• 前期资金负反馈接近尾声，市场情绪无需悲观，对超跌保持乐观。

• 基于上述判断，建议关注大型云厂商底部反击机会，并精选各行业优质标的构成8月金股组合。

关键展望

• 霍尔木兹海峡通行不确定性可能使油运价格维持高位，并对集运、散运等形成外溢效应。

• 甾体原料药价格有望在历史低位区间迎来反弹。

• 海南新赛车场预计于2027至2028年投运，有望为公司贡献远期业绩增量。

• 提示大盘系统性风险及个股层面暴雷风险。

推荐标的

• 招商轮船 (601872.SH)：评级为增持，收盘价16.79元

• 华夏航空 (002928.SZ)：评级为买入，收盘价6.64元

• 巨化股份 (600160.SH)：评级为买入，收盘价39.52元

• 安集科技 (688019.SH)：评级为买入，收盘价237.38元

• 当升科技 (300073.SZ)：评级为增持，收盘价41.58元

• 共同药业 (300966.SZ)：评级为买入，收盘价22.70元

• 颐海国际 (1579.HK)：评级为买入，收盘价13.46元

• 力盛体育 (002858.SZ)：评级为增持，收盘价11.32元