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计算机行业动态跟踪：AI Agent生态加速，CPU需求受益

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摘要

东方证券2026年09月28日发布计算机行业动态跟踪报告，维持行业“看好”评级。 报告以Meta旗下消费级AI Agent产品Muse的上线为切入点：Muse上线前12天累计安装量约280万次，其中美国及加拿大iOS市场同期下载量约180万次，高于ChatGPT移动端上线初期的130万次；上线第12天美国移动端日活达64.2万，同期ChatGPT约为23.1万，验证用户对能自主执行任务的个人AI Agent具有较强需求。 商业化方面，Muse已提供免费和付费版本，Shopify宣布将Shop Pay接入Muse，支持Agent在用户授权后搜索商品并完成结账，AI Agent正从单点查询入口走向交易闭环，电商基础设施逐渐开始成型。 执行架构上，Meta为每位用户配置独立云端虚拟机Muse Secure VM，大模型生成和推理虽仍主要依赖GPU，但网页浏览、表单填写、文件处理、跨应用调用及后台任务需CPU负责虚拟机运行、操作系统处理、浏览器执行和任务调度。 报告认为，随着活跃Agent数量及单用户任务量增长，CPU需求有望加速释放，AI Agent加速渗透不仅有利于MCP相关厂商，CPU厂商亦有望受益。 相关标的为海光信息（688041，买入）、禾盛新材（002290，未评级）、合合信息（688615，未评级）、泛微网络（603039，买入）、金山办公（688111，买入）。 风险提示为行业竞争加剧与商业化推进不及预期。

主要观点

  • Muse上线表现亮眼，成为消费级AI Agent发展的标志性验证：上线前12天累计安装量约280万次，其中美国及加拿大iOS市场同期下载量约180万次，高于ChatGPT移动端上线初期的130万次。
  • 用户粘性证据：Muse上线第12天美国移动端日活达64.2万，同期ChatGPT约为23.1万，反映用户对能自主执行任务的个人AI Agent具有较强需求。
  • Muse可根据用户指令管理邮件和日程、填写表格、预订服务、比价购物，并能在用户退出应用后继续执行任务；依托WhatsApp及Meta社交产品矩阵，有望以较低获客成本触达更多消费用户，标志AI Agent从实验室能力加速走向规模化消费级落地。
  • AI Agent生态加速，从单点工具走向交易闭环：Muse已提供免费和付费版本完成商业化落地，Shopify宣布将Shop Pay接入Muse，支持Agent在用户授权后搜索商品并完成结账，打通从需求搜索到最后交易完成的完整链路。
  • AI Agent电商基础设施逐渐开始成型，未来AI Agent有望向更多行业渗透，产业生态有望不断加速。
  • 云端Agent增加执行侧算力需求：Meta为每位用户配置独立云端虚拟机Muse Secure VM，使Agent拥有浏览器、计算、内存及存储资源，同时将不同用户的数据相互隔离。
  • 服务器CPU受益逻辑：大模型生成和推理仍主要依赖GPU，但Agent完成网页浏览、表单填写、文件处理、跨应用调用及后台任务时，需要CPU负责虚拟机运行、操作系统处理、浏览器执行和任务调度；随着活跃Agent数量及单用户任务量增长，CPU需求有望迎来加速释放。
  • 投资建议：AI Agent加速渗透过程中不仅有利于MCP相关厂商，CPU厂商也有望受益，相关标的为海光信息（买入）、禾盛新材（未评级）、合合信息（未评级）、泛微网络（买入）、金山办公（买入）。
  • 利益披露：截至报告发布之日，东方证券对海光信息（688041）、金山办公（688111）股票开展科创板做市业务。
  • 风险提示：行业竞争加剧、商业化推进不及预期。

论述逻辑

  • Muse上线数据亮眼（前12天累计安装约280万次、美加iOS下载约180万次高于ChatGPT初期的130万次、第12天美国移动端DAU 64.2万对ChatGPT约23.1万）→ 验证用户对能自主执行任务的个人AI Agent真实需求 → Muse提供免费/付费版本完成商业化，Shopify将Shop Pay接入实现授权搜索商品到结账的闭环 → AI Agent从单点查询入口走向交易闭环、电商基础设施开始成型、生态有望向更多行业加速渗透 → Meta为每位用户配置独立云端虚拟机Muse Secure VM，执行侧任务（虚拟机运行、操作系统处理、浏览器执行、任务调度）由CPU承担 → 活跃Agent数量及单用户任务量增长 → 服务器CPU需求有望加速释放 → 投资上AI Agent加速渗透利好MCP相关厂商及CPU厂商 → 给出相关标的组合，并维持计算机行业“看好”评级。

关键展望

  • AI Agent有望向更多行业渗透，产业生态有望不断加速。
  • 随着活跃Agent数量及单用户任务量增长，CPU需求有望迎来加速释放。
  • 行业评级为“看好（维持）”，按报告评级定义，以报告发布日后12个月内行业涨跌幅相对同期市场基准指数（A股为沪深300指数）的涨跌幅为基准，“看好”对应相对强于市场基准指数收益率5%以上。
  • 报告未给出个股目标价或盈利预测；明确风险为行业竞争加剧、商业化推进不及预期。

推荐标的

  • 海光信息（688041）：买入；AI Agent加速渗透过程中CPU厂商有望受益，为公司相关标的；东方证券对该股开展科创板做市业务。
  • 禾盛新材（002290）：未评级；公司列示的AI Agent相关标的。
  • 合合信息（688615）：未评级；公司列示的AI Agent相关标的。
  • 泛微网络（603039）：买入；公司列示的AI Agent相关标的。
  • 金山办公（688111）：买入；AI Agent加速渗透过程中相关受益标的；东方证券对该股开展科创板做市业务。

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