2026-09-28 · 国信证券 · 公司/行业基本面

国信证券策略快评：2026年10月各行业金股推荐汇总

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摘要

报告按月度框架汇总国信证券十大行业团队2026年10月的金股推荐，每个行业各1只标的：社服小菜园、房地产贝壳-W、非银金融江苏金租、农业优然牧业、纺织服装安踏体育、电子寒武纪、传媒恺英网络、电力设备明阳电气、金属与金属材料中国宏桥、互联网阿里巴巴-W，表2显示十只标的投资评级全部为优于大市。报告对每只标的给出2025年、2026E、2027E的EPS及2026E、2027E的PE，并注明2026年及2027年预测市盈率统一采用2026年9月24日收盘的最新价格。 AI算力是核心主线：寒武纪受益国产AI芯片需求增长，已完成GLM、DeepSeek、Qwen、Kimi、MiniMax等国产主流开源模型适配支持；阿里巴巴-W指引32年建成20GW算力容量，27年开始平头哥芯片和超节点加速出货；明阳电气已进入全球顶级AI企业供应链，2026年中标国内头部互联网企业HVDC高压直流预制舱大额订单。消费与红利主线方面，小菜园翻台率同比高增且第四季度开店展望积极，安踏体育进入户外出游旺季，优然牧业看好2026年国内肉奶景气共振反转，中国宏桥当前估值仅5倍、过往分红比例在60%以上。估值分化明显：寒武纪2026E PE为97.37、2027E为53.48，阿里巴巴-W为22.77和17.19，中国宏桥仅5.95和5.78。报告最后提示宏观经济增长不及预期、市场风险、下游需求不及预期、行业竞争加剧等九类风险。

主要观点

报告以两张表构成全篇：表1按行业列出2026年10月金股标的、分析师、代码与投资逻辑，覆盖社服、房地产、非银金融、农业、纺织服装、电子、传媒、电力设备、金属与金属材料、互联网十个行业各1只。

社服推荐小菜园（0999.HK）：质价比家常菜餐饮龙头，兼具成长与红利属性，近期进入调改后效益释放周期、翻台率同比高增，第四季度开店展望积极，双节家庭聚餐需求有望催化；2026E EPS 0.61、2026E PE 13.96。

房地产推荐贝壳-W（2423.HK）：报告认为是地产链里业绩弹性最强的标的，自营门店扎根京沪等核心城市、加盟门店遍布主流二线城市，预期随房价止跌企稳、成交寻底回升实现α与行业β共振；2026E EPS 2.53、2026E PE 17.10。

非银金融推荐江苏金租（600901.SH）：兼具红利属性与成长属性，业绩经营稳健，股息率处于有吸引力区间；2026E EPS 0.62、2026E PE 10.95。

农业推荐优然牧业（9858.HK）：国内肉牛产需缺口扩大、奶牛存栏持续调减，报告看好2026年国内肉奶景气共振反转，公司作为全球奶牛养殖龙头业绩有望充分受益；2025年EPS为-0.02，2026E EPS 0.59、2026E PE 6.97。

纺织服装推荐安踏体育（2020.HK）：户外出游旺季旗下较多运动户外品牌呈现出色增长趋势，10月进入季度经营情况披露期，新并购品牌若整合落地有望进一步催化，业绩出色估值低、具备投资性价比；2026E EPS 5.70、2026E PE 12.62。

电子推荐寒武纪（688256.SH）：国产AI芯片需求持续增长，公司依托算力芯片核心竞争力深化与互联网头部企业合作，并已完成GLM、DeepSeek、Qwen、Kimi、MiniMax等系列国产主流开源模型的适配支持，推动营收与利润显著增长；2026E EPS 11.21、2026E PE 97.37、2027E PE 53.48。

传媒推荐恺英网络（002517.SZ）：传奇IP为基本盘，通过传奇+X破圈与平台化变现打造第二成长曲线，AI与IP新品管线具备向上弹性；2026E EPS 1.26、2026E PE 12.83。

电力设备推荐明阳电气（301291.SZ）：聚焦风光储、智能电网、数据中心等全球高增长领域，通过间接+直接出海推进全球化战略、海外业务收入有望迎来高增，已成功进入全球顶级AI企业供应链，AIDC电力设备订单预计快速放量，2026年中标国内头部互联网企业HVDC高压直流预制舱大额订单；2026E EPS 2.21、2026E PE 15.89。

金属与金属材料推荐中国宏桥（1378.HK）：国内电解铝龙头、具备铝土矿-氧化铝-电解铝全产业链，推荐逻辑包括行业供需进平衡可维持稳定高盈利、公司成本和管理领先、低估值高股息（当前估值仅5倍、过往分红比例在60%以上）；2026E EPS 3.50、2026E PE 5.95、2027E PE 5.78。

互联网推荐阿里巴巴-W（9988.HK）：公司指引32年建成20GW算力容量、长期云收入增长可期，自研芯片驱动利润率持续改善，27年开始平头哥芯片和超节点加速出货，当前市值中并未体现平头哥价值，宏观因素影响消除后具备较大股价弹性；2026E EPS 4.83、2026E PE 22.77、2027E PE 17.19。

估值与评级口径统一：十只标的投资评级全部为优于大市，2026年及2027年预测市盈率均以2026年9月24日收盘的最新价格计算。

论述逻辑

策略团队按月度框架向各行业分析师征集一只金股 → 表1逐行业列出标的代码与一句话投资逻辑，形成消费复苏（小菜园、安踏、优然牧业、贝壳）、AI算力（寒武纪、阿里巴巴-W、明阳电气）、红利稳健（江苏金租、中国宏桥）与主题弹性（恺英网络）等主线 → 表2统一给出2025-2027E EPS与2026E/2027E PE，以2026年9月24日收盘价为估值基准 → 十只标的全部落在优于大市评级，构成10月组合清单 → 报告以宏观、需求、竞争、政策与业绩兑现等风险提示收束，未额外给出指数或仓位观点。

关键展望

小菜园：年内第四季度开店展望积极，双节家庭聚餐需求有望催化短期经营。

安踏体育：10月进入季度经营情况披露期，新并购品牌若整合落地有望进一步形成催化。

优然牧业：报告看好2026年国内肉奶景气共振反转，公司业绩有望充分受益牧业景气上行。

阿里巴巴-W：指引32年建成20GW算力容量、长期云收入增长可期，27年开始平头哥芯片和超节点加速出货，宏观因素影响消除后具备较大股价弹性。

明阳电气：AIDC电力设备订单预计将快速放量；2026年成功中标国内头部互联网企业HVDC高压直流预制舱大额订单。

风险提示：宏观经济增长不及预期、市场风险、下游需求不及预期、行业竞争加剧、行业景气度下降、市场监管及政策风险、公司产能扩张不及预期、上市公司业绩不达预期、公司产品质量出现问题影响订单交付；报告未给出目标价。

关键图表

图1. 表 1: 2026 年 10 月各行业金股推荐标的汇总

图2. 表 2: 推荐标的财务与估值情况

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国信证券 策略快评：2026年10月各行业金股推荐汇总

摘要

主要观点

论述逻辑

关键展望

推荐标的

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国信证券策略快评：2026年10月各行业金股推荐汇总