华西证券 张立宁 杨国平 金融工程 金工深度 趋势与资金流行业组合：近4周完全避开电子、通信

摘要

华西证券金工团队结合趋势与资金流两个维度，寻找本周（2026/8/3-2026/8/7）具有追涨与抄底机会的行业。 报告显示，上周看好的5个行业均取得正收益，平均涨幅达8.12%，大幅跑赢市场。 自7月6日以来的4个完整周，周度行业组合完全避开了电子、通信两大行业，且近4周收益率达到3.75%。 根据模型综合测算，本周没有追涨机会的行业，但有5个行业存在抄底机会，分别是计算机、钢铁、有色金属、建筑装饰和房地产。 在资金流方面，本周资金流入率提升幅度排名靠前的为银行、钢铁和交通运输等行业。 模型将均线趋势（包括排列形态、扩散间距、时序变化）与资金流入率变化相结合，以此筛选出趋势明确且资金流入排名靠前的行业。

主要观点

• 上周看好的5个行业均取得正收益，平均涨幅8.12%，大幅跑赢市场。

• 周度行业组合自7月6日以来的4个完整周，完全避开了电子、通信两大行业。

• 该行业组合近4周的收益率达到3.75%。

• 本周没有具有追涨机会的行业。

• 本周具有抄底机会的行业包括计算机、钢铁、有色金属、建筑装饰、房地产。

• 本周均线趋势得分排名靠前的有轻工制造、国防军工、汽车等行业。

• 本周资金流入率提升幅度排名靠前的有银行、钢铁、交通运输等行业。

论述逻辑

• 使用4条均线评估行业走势，通过均线排列形态、扩散间距和时序变化3个指标合成绝对值得到均线得分。

• 通过计算资金主动净流入金额与成交金额的比率衡量资金流，并对比历史资金流入率得出变化幅度进行排名。

• 将均线趋势得分与资金流得分结合进行综合排名，从而筛选出趋势明确且资金流入排名靠前的行业作为机会组合。

关键展望

• 模型对追涨与抄底机会的分析是基于相对收益，而不是绝对收益。

• 量化报告结论基于历史统计规律，若历史规律发生改变，模型和结论可能失效。

推荐标的

• 报告未明确给出具体公司或证券标的，仅给出行业层面的建议：本周有抄底机会的行业为计算机、钢铁、有色金属、建筑装饰、房地产。

关键图表

图1. 行业资金流入率变化幅度4

图2. 钢铁行业历史走势5

图3. 房地产行业历史走势6

图4. 以行业组合分热力图

图5. 机行业历

图6. 报告关键图表（第5页）

图7. 报告关键图表（第6页）

图表 6

图表 7