高盛：技嘉（2376.TW）AI服务器业务加速增长；4月营收超预期同比增长74%；中性

原标题：Goldman Sachs Gigabyte （2376.TW） AI server business ramp~up ahead； Apr revenues beat at +74% YoY； Neutral

摘要

高盛维持对技嘉（2376.TW）的中性评级，目标价未明确给出。报告指出，技嘉4月营收同比增长74%，超出预期，主要受AI服务器业务加速增长推动。公司AI服务器业务正在加速增长，但整体展望仍存在不确定性。高盛认为，AI服务器业务是主要增长动力，但其他业务可能面临压力。报告未提供具体目标价或未来预测。

主要观点

• 技嘉4月营收同比增长74%，超出预期。
• AI服务器业务是营收超预期的主要驱动因素。
• 公司AI服务器业务正在加速增长，但整体展望仍存在不确定性。
• 高盛维持中性评级，认为当前估值合理。
• 其他业务（如PC）可能面临需求疲软。
• 报告未提供具体目标价或盈利预测。

论述逻辑

4月营收超预期 → AI服务器业务加速增长 → 但其他业务可能拖累整体表现 → 高盛维持中性评级，认为当前估值已反映增长前景。

关键展望

报告未明确给出未来验证点、时间窗口或价格目标。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

图1. 我们预计技嘉5月/6月营收同比增长5%/8%，分别达新台币490亿元/270亿元

图2. 盈利修正

图3. 高盛与彭博共识对比