伯恩斯坦 亚太天然气分销商中国燃气公用事业：一个（暂时）缺气的世界

关键图表

图1. 中国燃气分销商对比表

图2. 昆仑能源1年期前瞻市盈率

图3. 中国燃气分销商2026年上半年业绩预期

图4. 零售燃气销售业务板块概要

图5. 历史上，当LNG进口下降时（如2022年和2025年），中国难以扩大天然气消费

图6. 主要燃气分销商延伸业务利润

图7. 中国燃气——DCF估值

图8. 昆仑能源——财务摘要