高盛 亚太市场周报：MXAPJ指数涨3%，韩国与中国台湾地区领涨，外资回流，2026年二季度盈利强劲，周期板块超预期

摘要

本周亚太市场表现强劲，MXAPJ指数上涨3%，主要受韩国和中国台湾地区反弹及外资重新流入驱动。 2026年二季度财报表现稳健，周期性板块盈利超预期，其中47%的公司业绩优于预期，中位惊喜幅度为+4.5%。 MSCI指数即将于8月31日进行再平衡，预计将带动亚太市场超过350亿美元的被动资金双向流动。 宏观层面，美国通胀数据温和，中国政策立场趋于宽松，而韩国杠杆ETF资产规模已从低点回升至250亿美元。

主要观点

• MXAPJ指数上涨3%，韩国与中国台湾地区领涨

• 二季度财报表现稳健，周期板块盈利超预期

• MSCI指数再平衡预计带动超350亿美元被动资金流动

• 亚洲除中国外市场录得96亿美元大规模资金流入

• 中国CPI和PPI数据均低于预期，政策立场趋于宽松

• 韩国杠杆ETF资产规模从160亿美元低点回升至250亿美元

• 二季度财报中47%的公司业绩超预期，中位惊喜幅度为+4.5%

• 台湾和新加坡财报超预期公司占比最高

论述逻辑

• 外资回流与财报超预期共同驱动市场反弹

关键展望

• MSCI指数再平衡将于8月31日生效，预计引发大规模资金流动

• 预计日本、印度、台湾和中国将获得最大规模被动资金流入

推荐标的

• 报告未明确给出具体个股推荐标的，主要提供市场策略与宏观数据分析