2026-10-16 · Citi · 公司/行业基本面

花旗欧洲化工：2026年第42周价格周度追踪报告

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摘要

花旗本期欧洲化工周度价格追踪（2026年第42周，10月16日发布）汇总欧洲、美国和亚洲主要化工品价差的最新变动，帮助投资者跟踪影响欧洲化工股的价格变化。 10月环比涨幅前五为：欧洲己内酰胺+122%、美国苯+80%、欧洲苯+75%、美国丁二烯+32%、美国己内酰胺+24%；跌幅前五为：亚洲己内酰胺-15%、亚洲纯碱-22%（8月数据）、亚洲苯-26%、亚洲乙烯-79%、欧洲纯碱-154%。图9明细显示，欧洲苯价差468欧元/吨，环比+75%、同比+469%；美国苯价差509美元/吨，环比+80%、同比+201%；亚洲乙烯价差则收缩至31美元/吨，环比-79%、季度环比-67%。己内酰胺欧洲价差1,063美元/吨，环比+122%、季度环比+99%；纯碱欧美亚持续恶化，欧洲价差转负至-15美元/吨，环比-154%、季度环比-260%，亚洲价差-241美元/吨（8月数据）、同比-818%。异氰酸酯方面，欧洲TDI价差1,519欧元/吨，环比+19%，亚洲MDI价差1,853美元/吨，环比+7%，美国MDI价差3,650美元/吨，环比-9%。报告列出有销售敞口的覆盖公司共10家，其中Arkema、BASF、DSM-Firmenich、Evonik评级为1（买入），Wacker Chemie评级为3（卖出），ICL、K+S、Lanxess、Solvay、Yara为2（中性）。报告本身未给出新的目标价或预测，并提示更具体的评论和长期趋势参考其月度Global Chemicals Cracker报告。

主要观点

本报告是周度价格追踪出版物，目的是让投资者及时了解对欧洲化工股最重要的最新价格变化，更具体的评论和长期趋势需参考月度Global Chemicals Cracker。

对下述价格变化有销售敞口的股票包括Arkema、BASF、DSM-Firmenich、Evonik、K+S、ICL、Lanxess、Solvay、Wacker Chemie和Yara，具体敏感性见图10。

10月环比涨幅前五：欧洲己内酰胺+122%、美国苯+80%、欧洲苯+75%、美国丁二烯+32%、美国己内酰胺+24%。

10月环比跌幅前五：亚洲己内酰胺-15%、亚洲纯碱-22%（8月数据）、亚洲苯-26%、亚洲乙烯-79%、欧洲纯碱-154%。

图8将10月各产品当前价差与历史均值及历史区间对比，覆盖苯、丁二烯、乙烯、丙烯、MDI、TDI、PC、聚醚多元醇、丙烯酸、己内酰胺和纯碱的欧洲、美国、亚洲三地序列，并同时展示环比与季度环比变动。

苯价差欧美大涨、亚洲下跌：欧洲468欧元/吨（环比+75%、同比+469%），美国509美元/吨（环比+80%、同比+201%），亚洲214美元/吨（环比-26%、同比+131%）。

己内酰胺价差欧洲领涨：欧洲1,063美元/吨，环比+122%、季度环比+99%；美国1,169美元/吨，环比+24%；亚洲774美元/吨，环比-15%但同比+166%。

亚洲乙烯价差大幅收缩至31美元/吨，环比-79%、季度环比-67%；欧洲乙烯683欧元/吨环比+1%，美国乙烯436美元/吨环比-3%。

异氰酸酯与PC分化：欧洲TDI 1,519欧元/吨环比+19%；亚洲MDI 1,853美元/吨环比+7%，美国MDI 3,650美元/吨环比-9%；美国PC 1,727美元/吨环比+19%（9月数据）。

纯碱价差欧美亚均承压：欧洲-15美元/吨，环比-154%、季度环比-260%；亚洲-241美元/吨（8月数据），同比-818%；美国136美元/吨环比+4%。

第7页列出10家覆盖公司截至10月15日的最新股价与评级代码：Arkema €56.4、BASF €52.62、DSM-Firmenich €107.45、Evonik €21.32均为1（买入）；ICL NIS15.65、K+S €13.98、Lanxess €12.83、Solvay €25.12、Yara NKr412.8均为2（中性）；Wacker Chemie €88.45为3（卖出）。

论述逻辑

周度出版物定位（跟踪影响欧洲化工股的最新价格变动）→ 先交代股价敞口公司名单（Arkema、BASF、DSM-Firmenich、Evonik、K+S、ICL、Lanxess、Solvay、Wacker Chemie、Yara）并指向图10的敏感性 → 图7按环比挑出10月涨幅前五（欧洲己内酰胺+122%等）与跌幅前五（欧洲纯碱-154%等）→ 图8把各产品欧美亚当前价差与历史均值/区间对比，定位当前水平 → 图9给出31行产品×地区明细（最新值、环比、同比、季度环比及敞口公司），凸显苯欧美大涨、亚洲乙烯与纯碱价差恶化 → 第7页落到10家覆盖公司的最新股价与评级 → 提示更长期趋势参考月度Global Chemicals Cracker。