高盛新兴市场周度资金流监测：外资流入由台湾和韩国驱动；共同基金5月增持中国和印度，减持韩国；杠杆ETF受关注

原标题：Goldman Sachs EM Weekly Fund Flows Monitor：Foreign inflows w w driven by Taiwan Korea； MFs added China India， trimmed Korea in May； Leveraged ETFs in focus

摘要

高盛最新周度资金流监测显示，截至6月20日当周，新兴市场外资净流入主要由台湾和韩国驱动。5月共同基金增持中国和印度，但减持韩国。报告还重点分析了杠杆ETF在新兴市场资金流中的作用。

主要观点

• 当周新兴市场外资净流入主要来自台湾和韩国。
• 5月共同基金对中国和印度进行了增持，对韩国进行了减持。
• 杠杆ETF成为新兴市场资金流关注的焦点。
• 报告未提供具体流入流出金额。

论述逻辑

报告通过周度资金流数据，指出台湾和韩国是当周外资流入的主要驱动力；进而分析月度共同基金持仓变化，发现中国和印度获得增持，韩国被减持；最后引出杠杆ETF这一结构性因素。

关键展望

报告未明确给出未来验证点、时间窗口或价格/评级/风险。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

图1. 基于初步EPFR数据（约占管理资产总额的46%），亚洲基金最超配巴西/墨西哥，最低配台湾

图2. 行业层面，基金最超配中国工业股和香港保险/其他金融股，最低配台湾科技硬件与半导体及中国银行股

图3. 韩国杠杆ETF资产管理规模在峰值时升至400亿美元，台湾杠杆ETF资产管理规模已超过90亿美元

图4. LETF做市商伽马再平衡具有顺周期性，可能超过交易量的20%，台湾的做市商伽马再平衡流量仍温和，低于2%

图5. 外国投资者近期净卖出新兴市场（除中国）680亿美元，韩国（-630亿美元）和印度（-280亿美元）的外资净卖出最多

图6. 全球新兴市场股票基金资金流（主动与被动），根据EPFR行业资金流数据，科技硬件与半导体及银行板块...

图7. 韩国杠杆ETF资产管理规模已升至470亿美元，而台湾...约占韩国自由流通市值的1.4%

图8. 保证金余额在绝对规模上创历史新高，占自由流通市值的比例相对...